上周A股市场呈单边下跌行情，上证指数收于2382.9点，全周下跌6.66%，深证综指收于925.68点，全周下跌10.01%。两市一周总成交额5346亿元。
中国物流与采购联合会7月1日数据显示，6月我国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，低于上月1.8个百分点，连续两个月出现回落，但仍位于50%的景气临界点以上。分析人士认为，这表明制造业经济总体继续保持增长态势，但在政策调控以及世界经济复苏步伐放缓等因素作用下，增速趋缓。从构成PMI的分类指标来看，6月份生产指数、新订单指数以及原材料库存指数分别为55.8%和52.1%和49.4%，较上月均有不同程度回落。分行业看，国家统计局相关负责人表示，6月份，纺织业、烟草制品业、金属制品业、农副食品加工、食品制造等行业订单需求继续快速增长；黑色金属、有色、石油加工、家具制造业、造纸及印刷业等行业则新订单数量锐减。“从企业类型看，6月份大、中型制造业企业生产保持快速增长，而小型企业生产指数已连续两个月位于临界点以下。”统计局该负责人称。6月份产成品库存指数为51.3%，自2008年12月以来首次上升至临界点以上。分析人士指出，当月生产指数仍在55%以上的高位，需求适度下降将使宏观经济面临一定的去库存压力。分行业看，6月份能源原材料、消费类企业产成品库存指数高于50%，其中黑色金属、饮料制造业达到60%以上。购进价格指数再度大幅回落，则在一定程度减轻了企业成本和通胀压力。6月份购进价格指数为51.3%，比上月回落7.6个百分点，尤其是化纤、石油加工、金属制品、黑色金属等行业原材料价格显著下降。
来源：中国物流与采购联合会
国务院总理温家宝６月３０日主持召开国务院常务会议，研究部署促进企业兼并重组，听取对中央企业监督检查和国有企业监事会工作情况汇报，审议并原则通过《自然灾害救助条例（草案）》。会议强调，促进企业兼并重组，必须坚持发挥企业的主体作用，充分尊重企业意愿；坚持市场化运作，促进市场公平竞争，优胜劣汰；依法妥善解决资产债务处置和职工安置问题，维护企业、社会的和谐稳定。一要消除企业兼并重组的制度障碍。清理废止各种不利于企业兼并重组和妨碍公平竞争的规定，坚决取消地方自行出台的限制外地企业对本地企业实施兼并重组的规定。地区间可签订财税利益分成协议，实现企业兼并重组成果共享。切实向民营资本开放法律法规未禁止进入的行业和领域，加快垄断行业改革，鼓励民营资本通过兼并重组等方式进入垄断行业的竞争性业务领域。二要加强对企业兼并重组的引导和政策扶持。通过兼并重组，坚决淘汰落后产能。中央设立专项资金，支持中央企业兼并重组。支持兼并重组企业技术改造和产品结构调整。充分发挥资本市场推动企业重组的作用，落实税收优惠，加大金融支持力度，完善土地管理政策。三要改进对兼并重组的管理和服务。坚持政企分开，规范和改进企业兼并重组行政审批。加强风险监控和信息披露，有效防范和打击内幕交易和市场操纵行为，保护企业利益，防止国有资产流失。做好信息咨询服务，拓宽企业兼并重组供求信息的交流渠道。四要推进企业体制改革，通过企业兼并重组，进一步加强和改善经营管理，促进自主创新，提高企业市场竞争力。会议要求各地区、各有关部门加强组织领导和指导协调，细化配套政策措施，认真抓好工作落实。
（备注：部分新闻信息及数据摘自公开媒体。）
关于后市，我们仍维持对大盘谨慎的判断。板块方面，建议投资者关注具有估值优势的板块和医药、零售、品牌服装等大消费概念股。
公开市场操作方面，上周央行发行了550亿1年期央票，另外发行220亿3年期央票，发行利率分别为2.0929%和2.68%，均与前期持平。全周净投放资金670亿元，连续第6周净投放，资金投放量有所回落。
资金市场方面，在央行连续向市场注入流动性的背景下，上周市场资金面紧张的情况明显缓解，各类型机构均积极融出资金，回购利率有所回落。截至上周五，银行间隔夜回购加权平均利率2.19%，较前周回落10bp；7天回购加权平均利率2.60%，较前周回落54bp；14天回购加权平均利率2.88%，较前周回落44bp。
债券市场方面，国债、金融债一级市场较为平静，没有新券发行，信用类券种发行较多；二级市场上，由于央票发行利率连续走平，资金面转向宽松，股市上周的急跌也增加了投资者对于固定收益产品的需求，各券种二级市场收益率连续小幅走低。
(全景网特约/上投摩根基金国内市场周报 2010年7月2日)
