| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2010年07月02日 18:33 |
作者： |
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市场评述
本周市场在利空消息打击下放量下跌，2400点的整数关口宣告失守，而超过7%的跌幅也创下年内最大单周跌幅纪录。
昨日公布的6月份PMI指数大幅滑落1.8个百分点至52.1%，明显低于市场预期的53.2%，显示在国内前期宏观紧缩调控和欧洲债务危机的双重影响下，经济可能出现增长放缓的态势。
本周以来，中小盘个股明显出现了大幅补跌的现象，不过就现在的估值而言，较难确定已具备安全边际。中小板目前的市盈率水平为37倍，而历史最低水平为2008年10月底的15.4倍，与历史估值底部也还存在较大距离。而创业板目前市盈率仍高达62.7倍，存在很明显的高估。即使未来一年增长100%，估值水平也仍达31倍。所以，在诸多因素影响下，目前市场信心极度缺失，加上也缺乏政策方面的刺激因素，造成了目前市场不断寻底的走势。
不过，近期产业资本逐渐增持上市公司股票，为市场传来一些积极信号。尽管股市已经连续第三个月下挫，但产业资本已经连续两个月出现月度净增持。据深圳证券信息公司数据中心最新统计数据表明，6月份大股东合计增持2.84亿股，相比5月增持2.79亿股，增加了481.91万股，略增1.7%。由于对自身企业更多信息的掌握，产业资本的嗅觉相对更加敏锐，这可能也会给投资者带来更多的提示。
就近期市场而言，中报业绩会更加受到市场关注。截至2010年6月30日，沪深两市共有687家公司发布了今年中期业绩报告。其中发布预增公告的上市公司家数多达532家，占比为77.4%，说明企业盈利应该会比市场预期的要乐观一些。相信近期那些质地优良，业绩增长确定的公司会更加受到市场的追捧。
债券市场
本周市场资金面的紧张格局明显缓解。央行在投放力度上也有所减弱，本周公开市场净投放670亿元。截至本周已经连续六周净投放，累计资金达7830亿元。此外，半年末时点已过，6月底结算资金回流，各机构的备付情况继续好转，亦是推动流动性缓和的因素之一。
银行间市场方面，受到股市大幅下跌、资金面转向宽松以及央票发行利率继续持平等众多因素影响，收益率出现较明显下降。预计短期内央行没有提高央票发行利率的动力，因此二级市场一年期央票利率有向一级市场靠拢的可能。而对于中长期国债来说，收益率又逐步逼近前期低点，因此预计后市投资者心态将转向谨慎。
(全景网特约/汇丰晋信基金)
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