| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年06月11日 15:51 |
作者： |
包莹 |
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全景网6月11日讯 本周基金公司发来的视点主要谈论了我国经济结构的转型，认为当前股市行情出现分化是源于经济结构的转型，短期市场仍会反复震荡，还不具备反转的条件。具体观点如下：
华泰柏瑞基金汪晖：今年影响股市的主要因素是政策。政策的调控方向有三个方面，房地产价格、管理通胀预期，回收流动性和调整经济结构，转变经济增长方式。从目前的情况看，调控的第一步已经迈出，现在进入政策观察期，说政策放松还为时尚早。
摩根士丹利华鑫提到，在经济增速预期放缓的悲观情绪下，市场已经跌入估值底部区域所支持的投资信心需要一定的时间来逐步确立，短期市场还是以弱势震荡为主，市场表现出现反复是正常现象，仓位和行业选择上继续以防御为主，同时跟踪估值已经很低的银行、机械、建筑建材等行业和政策再度扶持的家电行业。
诺安基金认为A股市场结构分化行情还会延续，因为中国作为“世界工厂”的经济增长模式走到了终点，中国经济转型已迫在眉睫。经济转型体现在股市就是结构分化行情。2010年A股市场的结构分化行情可谓是登峰造极。
金鹰基金表示，就现阶段来看，通过调节收入分配来扭转市场对长期增长可能走低的担忧比较困难；收入分配制度改革非常复杂，需要国家分配制度、财税制度、结构调整、民生及各种利益体的相互配合。基于目前主导市场情绪的两个担忧，一是长期低增长的担忧，二是通胀预期加大及政策紧缩的担忧，没有改变，8月前还是维持市场逐步寻底的总观点。基于通胀及收入改革的预期，金鹰基金认为，相关消费品的投资机会还是比较大的，如：医疗、食品、品牌服饰、零售等。
汇添富基金袁建军把今年行情与2004年对比，认为历史不会简单重复，这2年有一个很大的不同——宏观调控的内容完全不同。2004年调控的目标是过热的经济，为了快速给经济降温，被迫采用了比较极端的行政性手段。而2010年调控的目标是经济结构，直观上是在打压房地产，其实重点在于调结构，因此对于经济的影响是完全不一样的。
招商基金也提到了调结构的问题，对于坊间盛传的三网融合试点方案，招商基金研究部总监陈玉辉认为：“三网融合对于调整经济结构、促进新型消费有着重要的积极意义。作为国家推动的战略性政策，必然会对一些板块和个股带来实质性收益。三网融合概念涉及的公司较多，比如设备制造商、有线运营商、内容和服务提供商等。短期来看设备制造商和有线运营商受益较大，长期来看内容和服务提供商会有实质的受益。”
在解读本周股市银行股的大涨大跌时，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，近期受农行上市等利空消息的影响，银行股近期连续下跌，已经处于严重超跌状态。农行如期过会在某种意义上有“利空出尽就是利好”的作用，刺激周三银行股大反弹；但毕竟市场缺少实质性的利好，周四再度陷入弱势格局并不意外，银行、保险股的领跌正是这种市场真实状况的反映。南方基金认为，目前政策面和经济面的前景还不明朗，短期还不具备反转的条件，预计市场还会延续震荡筑底的走势。
周五国家统计局公布5月份经济数据，大成基金第一时间进行了解读：短期内政策应该会处于真空期，因为前期政策的真实作用还有待于进一步观察。但"真空期"并不等于没有压力，因为此时前期的紧缩政策还将继续起作用，从这个月的经济数据来看就已经有所体现，所以未来数月经济已趋稳甚至回落为主。至于加息的可能性，大成基金认为短期内并无可能，因为事实上目前阶段已经错过了所谓的"加息窗口"。目前情况看，物价可控，经济过热缓解，没有加息的触发因素。而且，紧缩的信贷政策及严厉的房地产调控能够部分替代"加息"政策的功能。"现在需要预防的反而是对于经济较强的过于乐观的预期，因为一旦误判，在更加紧缩的环境下，经济可能会出现"硬着落"的风险。"大成基金提醒说："决策的复杂性正是如何在两者之间保持微妙的平衡。"（全景网/基金频道）
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