近日，摩根大通证券董事总经理龚方雄在演讲上表示，在全球经济二次探底风险加大的背景下，宏观调控政策可能放缓，A股仍有望走出“前低后高”行情。
他认为，中国股市最困难的时候已经过去，未来十年的回报率有可能大大好于房地产。但投资者不要去跟风炒作，投资一定要把握住投资机会。
6月是否就是“后高”行情的起点，6月的投资重点又是什么？记者就此采访了多家基金公司。
招商基金：向上预期不改
招商深证100指数基金经理王平认为，从短期来看，消息面的变化成为左右目前市场人气的关键，特别是地产政策的相关报道成为各方关注的焦点，从中长期来看，随着经济基本面逐渐转暖以及市场估值的回归，A股市场向上趋势依然可期。
“从国内CPI来看，目前已进入上行通道，但会呈现一个温和上行的态势，短期不会出现明显的通胀。因此，保持经济增长似乎仍然是未来政策的首要任务。”他认为，“从稳定经济的角度来讲，我们倾向于认为短期内加息可能性不大。预计6、7月份可能出现今年CPI的高点，届时可能有一定的加息压力。”
王平还表示，投资策略将围绕三条主线展开，即上游受益于通胀且制约全球发展的、稀缺的资源类板块，中游受益于经济增长效率与质量提升的节能减排、新能源等板块；下游受益于经济结构与经济增长模式调整的大消费板块。
华泰柏瑞基金：迎接股市新阳光
“当前股市仍有风有雨，但最密集风雨的时刻已然过去，迎接我们的又将是新一轮的阳光与彩虹。”邮件中，华泰柏瑞海外投资部总监李文杰表示。
李文杰认为，展望下半年，市场结构性机会仍然存在，因此应保持“等待做多”的态度积极寻求机会。大盘改变弱势格局主要会有几个诱因，如市场跌出空间、物价如预期般上冲到5%左右、加息落地、继续更大紧缩的预期减弱等。
“其中尤其是‘美元上涨＋升值’的叠加是未来全面看多的条件。”李文杰表示，近期的市场调整是投资者对政策紧缩预期的自然反应，而在今年三季度末至四季度初，A股将在某一时间点开始新一轮的有估值支撑、流动性支撑、政策面支持的上涨，而在此之前将维持弱势格局。
对于普通投资者“该如何操作”的询问，李文杰建议指出，中长期的投资者可在调整中不断寻找低估值的股票，做好低吸；如果市场进一步调整，投资者不妨逆向操作博反弹。震荡将是今年A股市场的主旋律，量化基金兼具人脑和电脑的双重优势，能有效捕捉市场投资机会，值得投资者关注。
泰达宏利基金：投资布局好时机
采访中，泰达宏利财富大盘指数基金经理王咏辉分别透过基本面、估值面、资金面、投资人情绪四大指标剖析市场，提醒投资人此刻正是该“贪婪”的时候，是分批建仓投资布局好时机。
“虽然A股今年遭遇较大的波动，但整体基本面的向好格局并没有改变，一季度上市公司营收及净利年成长率分别达到46%和62%，企业的业绩表现超乎预期。”王咏辉表示，此外，上证指数目前的市盈率约17倍，远低于2007年底的将近45倍，上证及沪深300指数的市盈率和市净率也都位于历史区间的偏低水平。
王咏辉分析称，从资金面看，过去十年来资金流入与货币升值预期高度相关，如今全球市场高度认同关于人民币升值的预期，将进一步推动A股市场发展。
“根据我们之前的比较结果发现，相比基金仓位、基金申购赎回以及机构开户数，个人投资者的新开户数，在反映投资情绪上更为敏感并有较好的预示性，在一定程度上也表明投资者的投资情绪正逐步改善。”王咏辉最后表示。
嘉实基金：扶持行业是重点
嘉实价值优势基金经理陈勤表示，5月市场下跌无疑给以精选个股能力见长的基金营造了一个低成本建仓的良机，后市股市继续下跌，基金可逢低吸纳；后市见底回升，基金更能从容地建仓。
陈勤进一步表示，在实际操作中，基金经理可以在全市场发掘具备价值优势的股票，更为充分捕捉市场的结构性机会，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水平具备相对优势的企业投资。并持续优化投资组合中风险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续稳定的超额收益。
陈勤还分析称，单看本次地产政策应该说是历史上最严历的，对于投资者来说，也是记忆最为深刻的。但像新能源、智能电网、生物医药等行业则是国家大力扶持的，而这正是基金下一步关注的重点。
国联安基金：信用债市场迎来爆发式扩容
国联安信心增益债券型基金经理冯俊接受记者采访时表示，在经济复苏和低利率的背景下，信用债作为企业融资的直接手段，其结构性投资机会逐步显现。“一方面，企业面临融资难的问题，所以要以较高的票面利率发行债券；另一方面，随着经济的复苏，信用利差降低，企业发债的市场利率降低，投资人还可以在投资期内获得债券价格上涨的收益。”
展望后市，冯俊认为，在大力发展直接融资的政策方针引导下，信用债市场迎来爆发式扩容，未来的一段时间，中国信用债市场将会处于历史上最好的发展时期。
汇添富基金：海外成熟市场值得关注
数据显示，受希腊债务危机升级影响，全球股市在5月初普遍暴跌，道琼斯指数一周下跌约6%，标准普尔指数跌幅近6.5%，纳斯达克指数跌幅近8%，恒生指数跌幅达到3.12%。受累于此，QDII净值大幅下挫，今年年初新发行的2只QDII甚至跌破面值。
汇添富基金人士就此表示，当前国际金融市场震荡不可避免，但欧盟的救市措施给市场施加了积极信号，QDII净值有望止跌回升，从全球资本市场看，全球经济复苏、企业利润回升可以说是比较确定的事件，有这两个条件支撑，海外证券市场出现大幅下滑的可能性已明显降低，海外成熟资本市场表现未来值得关注，其中亚洲和澳洲资本市场更因其经济体相对健康而更值得期待。
