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全景网 |
发布时间： |
2010年06月01日 08:54 |
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全景网6月1日讯 昨日股指低开后继续下跌，主要原因应为西班牙被调低主权债信评级、对更严格的房产调控政策的担忧以及复杂的市场环境中政策暂时未明朗等对市场的压制作用较大。针对市场是否进入二次探底的讨论，大成基金再次重申，今年投资的关键词就是"调结构"，经济转型期与股市的牛熊没有直接联系，"调结构"意味着对行业而言是"有保有压"，目前中国的宏观经济仍是可控的。受外围市场频繁震荡及内部政策环境趋紧的影响，市场短期内可能仍以震荡为主，虽然全面牛市不在，但结构性机会仍然存在。
大成基金指出，最近市场波动很大主要源自投资者的预期变得悲观。有些观点认为地产调控，经济会全面紧缩，甚至会失控。但根据我们的判断，中国经济还是比较健康的，虽然前段时间一度呈现较热态势，但经过结构调整，目前已经趋于正常。当前针对房地产市场和淘汰落后产能的政策措施，反映了以投资、出口拉动经济增长的传统模式已经难以为继，必须向以消费升级为主的增长模式转变，这就是"调结构"。
在政府'调结构'的大背景下，股市结构性的特征也非常明显，但经济转型并不意味着熊市来临，历史经验反而表明，每一次的政策的大变革都会带来一次新的经济增长点，在这个时期，从企业的财务数据来看，其业绩可能还将处于历史最好时期。制度变革的大背景下，会带来很多主题投资机会，比如目前国家经济的大引擎已经从出口、外需转向拉动内需；比如投资方向已经从传统的制造业转向新兴产业等等。
对于市场未来走势，大成基金认为，目前的股票市场估值以及比较合理，继续杀跌并不理性。现在市场的主要问题是，在复杂的国内外经济形势以及较紧的政策调控下，难以找到一个关键性的触发因素使A股出现反转。也许未来5，6月份经济数据表现较好的话，投资者得以重拾信心，市场的上升趋势又会形成。在调结构的过程中，必然是有的行业收益，有的行业受损。顺应调结构趋势的行业将会从中充分受益，关键是进一步甄别其中的优质股票。（全景网/基金频道）
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