| 来源： |
交银施罗德基金 |
发布时间： |
2010年04月20日 17:13 |
作者： |
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周一大盘大跌１５０点，我们认为主要原因是房地产新政、股指期货诱导、美股上周五大跌等多重利空的叠加。房地产新政和股指期货，被当着利空利多可对冲而同时出台，但上周五与昨天的期货与现货市场的走势似乎显示：在目前市场环境下期货市场很难带动现货市场上行，相反却能很好地带动现货市场下行。如此严历的房地产新政，我们认为一定会抑制房价的上涨趋势（如果抑制不住还会有后手，但短期可能看不到），市场因此很可能进入政策真空期或观察期，而步入暴跌后的阴跌或震荡阶段。考虑到中国经济目前仍然是靠基建和地产投资拉动，房地产新政于经济、市场的杀伤力必须高度关注。
我们相信，一季度的宏观经济数据显示中国经济已过热，是促发中国政府下决心控制房价的主要原因。但在目前这个时点，如果说政府已明确全年的经济走势，似乎还为时过早。因此，投资者不必对股市过于悲观。事实上，大盘股的大幅杀跌，不仅意味风险快速释放，也意味着大盘股的估值吸引力进一步提升。一直难以转换的市场风格，不乏可能在本次调整后，得以实现。
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