| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2010年03月04日 08:09 |
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从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？
国投瑞银：市场或在二季度震荡筑底
国投瑞银沪深300金融地产指数基金拟任基金经理马少章表示，二季度将可能为2010年的拐点，市场震荡筑底，到下半年市场震荡回升。
马少章表示，今年1月底，金融地产指数的PE水平不到20倍，处于过去五年的历史较低水平，也远低于A股市场均值，在经历先期调整，利空不断释放后，金融地产板块已具备不错的安全边际。
马少章进一步指出，关注与产业政策导向相关的消费和服务、环保、新能源等行业的同时，也应该关注现在调整较大的金融地产，如果下半年信贷投放节奏好于预期，这些估值较低的品种投资价值将会凸现。”
大成基金：房地产调控或结束
大成基金认为，今年头两个月通胀环比走势有望较2009年四季度明显放缓，后期公布的经济数据将会“相对安全”，不至引发更严厉的政策。
从板块来看，热点渐趋发散，除了之前区域主线为首的各热点持续活跃之外，近日，地产股出现了强势反弹迹象，还有银行金融也在此牵引下出现活跃，化工、钢铁等品种明显有资金流入的态势。大成基金认为，多种原因促进了地产股的反弹，坊间流传的“证监会对房地产上市公司公开和非公开发行股份的申请将于近期重新启动审核”的消息让市场对房地产行业的预期转好。另一方面，从2010年1月公布数据来看，房价涨幅大幅下降说明管理层的地产调控政策显现了一定的效果，如果传言属实，预计严厉的调控政策可能阶段性告一段落。其次，经济数据显示通胀低于预期，而市场前期对于房产调控也作出了充分反应，也使该板块出现估值修复的契机。最后，房地产企业2010年盈利增长确定，股价有恢复向上的动力。
综合以上，市场做多能量持续释放，热点呈现推陈出新的局面。短期来看，市场有望化解权重股下跌调整的冲击，在“两会”因素带动下维持强势震荡格局。此时，“两会”关于宏观调控政策的讨论有望指引结构性行情的机会所在，如近期中央各类经济会议凸现的“加快发展方式转变”意味着调结构政策部分相关领域有望受益。
华商基金：谨慎把握二、三线地产股
上周发布的地产股再融资开闸的消息，刺激大量资金流入地产板块，使得地产及一大批相关股票的上涨。华商基金投资总监庄涛认为，如果宏观经济方面不出现新的利空消息，市场可能还有进一步反弹的能力。
华商基金认为，目前一线城市房价上涨过快，可能成为政府调控的主要方向，但二、三线城市房地产泡沫还不重，可能需要对其区别对待；金融股尤其是银行股目前低估的优势已开始显现，而且在股指期货、融资融券推出以后，这一优势可能更加明显，且是基金的低配置品种，值得关注。
在投资机会上，华商基金表示，将重点关注品质较好的消费类股票，如医药、基础消费品等，这些板块虽然表面上看估值较高，但由于周期性弱，随着企业盈利的增长估值压力会缓慢得到释放，而且是国家产业政策调整的重要方向，是在不确定的市场状况下较为稳妥的投资选择。目前已成为热点的区域经济可以适度参与，而对于周期性品种，如二、三线城市的地产板块，则需要谨慎把握交易时机。
广发基金：对政策退出不必过于担心
广发聚富基金经理王国强认为，现在是从复苏向过热阶段演进的一个过程，还没有进入到过热的后期阶段，所以，政策调控力度不会非常严厉，也就是说，不会造成经济的下行。
从前期的经济复苏情况来看，在政策的刺激作用下，经济的确走向了一个良性的道路。包括汽车、房地产、消费、机械等都处于一个较好的状态，经济在政府的刺激政策下走向了一个良性的自我循环。对政策退出不必过于担心，既不会使经济走向衰退，也不会造成经济的二次探底。
王国强说，投资者应保持良好的心态，不要被极端的市场情绪所左右，利用市场的情绪来赚钱。像目前就不应该过于悲观，反而要做一个反向的操作。他表示，“今年会适当增加波段性的操作：卖出估值过高的股票，买入估值过低的股票。另如，对于周期类的股票来说，会找出10-12倍左右的，这是比较合理的估值水平，涨到20倍左右会卖出。”
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