长城基金:2010年把握四条投资主线 看好低碳经济 |
| 来源： |
长城基金 |
发布时间： |
2010年01月04日 09:02 |
作者： |
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日前，长城基金在年度投资策略中表示，2010年全球经济进入再平衡的后危机时代，最有效的投资策略是回归盈利和估值的基本面，通过精选个股来创造超额收益。该公司看好的投资主线有经济进入扩张期下的主导行业、通胀预期加强下的投资机会、经济结构调整下的消费类投资机会、出口复苏的投资机会。
首先是经济进入扩张期下的主导行业。房地产、汽车等经济先导型行业的复苏标志着中国经济将进入扩张期。历史证明，在经济进入扩张期后，政府的作用逐渐退出，市场的作用逐渐增强，主导的行业是房地产投资拉动下的建材、机械、钢材和延伸的煤炭、有色和石化。
其次是通胀预期加强下的投资机会。本轮危机下，全球政府大规模的货币刺激下，巨量的货币投放最终将带来通胀。此外，就明年来看，经济复苏下货币乘数作用（如美国等发达国家）、美元走势、大宗商品价格、粮食价格等因素都将增加通胀的压力。从历史经验看，产品价格较容易出现上涨并且在通胀中首先受益的行业主要是两类：一是劳动生产效率提升较慢，供给存在瓶颈的农业和上游资源型行业；二是在整体经济中占有较大的消耗比重的工业品，如钢材、化工品等。
第三是经济结构调整下的消费类投资机会。2008年我国全国人均GDP已经超过3000美元，达到了消费升级的区间，而今年以来房地产、汽车、家电等耐用消费品的销量大幅上升也验证了这一点。与此同时，消费升级逐渐向三、四线城市渗透。随着中国城镇化进程的加快，房地产、汽车、家电等行业将首先受益，紧接着医疗、餐饮、商贸、零售等行业。再进一步，中游行业也将受益，如钢铁、水泥。此外，中国人口结构的变化也使得未来消费提升空间很大，2005－2015年是中国年轻人结婚、建立家庭的黄金十年。
第四是出口复苏的投资机会。由于全球经济尤其是美国经济的复苏，预期2010年中国出口显著复苏，在这一过程中，出口相关行业将迎来投资机会，如纺织服装、计算机、家具、文体用品等。但是，中国出口真正复苏的程度还要看全球经济复苏和再平衡的进程。
除了以上四条投资主线外，长城基金还看好低碳经济、区域经济等投资机会。
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