| 来源： |
华商基金 |
发布时间： |
2009年12月21日 15:21 |
作者： |
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虽然欧洲国家主权信用出现危机，但是美联储对其国内经济的描述显然是越来越乐观了，关于退出政策的讨论愈来愈多，而国内资产价格尤其是房地产价格的泡沫受到了政府的极大关注。国内房地产政策的迅速出台让我们更加确信经济的基本面正在朝着积极的方向转变。而这显然对房地产股票形成了巨大的压力。
我们预期信贷过度宽松的状况会得到改变，虽然利率和存款准备金率的变化还有待时日，但是数量调控一直是国内货币政策的重要手段。信贷的收紧和房地产政策的收紧将在短期内对市场形成压力。而国有商业银行未来三年要达到新巴塞尔协议对资本充足率的更高要求，这必然使得银行面临较大的资金缺口。
虽然我们认为短期市场面临压力，但经济好转日益明确之后，将对上市公司业绩增长构成有力支持，因此市场的调整，反而将会对场外资金入市提供较为有利的投资时机。
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