| 来源： |
摩根士丹利华鑫 |
发布时间： |
2009年11月17日 07:55 |
作者： |
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市场点评
奥巴马访华及哥本哈根气候会议有可能引发新能源及环保主题概念投资的新一轮热情。连续二周我们强调对新能源以及以低碳经济为首的环保节能减排产业的看好观点，与此同时，美国总统奥巴马的访华以及哥本哈根气候会议可能会成为我们所倡导的投资主题的催化剂。从具体行业上来分析，我们认为，基于目前汽车行业较低的市盈率以及今年整个行业良好的盈利水平，加上上市公司业绩增长能力确定，我们看好具有新能源汽车概念的相关行业以及其子行业。通过我们的分析，结合目前该板块相关上市公司的盈利水平以及2010年市盈率的预测，我们有理由看好新能源汽车板块。
人民币升值以及国内经济复苏的预期或将增加消费行业明年盈利水平的确定性，复苏预期或将推动中下游产业行业估值的提升。10月份发电量数据的回升从侧面反映了高耗能行业的复苏，其中钢铁板块或将充当了盘中的领头羊角色，从国家统计局近期公布的国家10月房地产运营情况数据来看，房地产新开工面积在9月，10月都有了明显的提升，从历史数据来看，房地产新开工面积对钢铁行业的刺激大约有2到3个月的滞后，由此看来，钢铁行业或将出现一轮估值提升的过程。此外，基于海南旅游岛的规划细则的出台，通过我们的分析，我们认为，航运行业或将成为首批受益者。
基金经理论市
上周A股市场在3200关前踯躅，以两千多亿的成交量向上突破，量能并不够，因为对信贷紧缩、地产政策的疑虑，使市场在前期压力位前换手频频，但总体而言主动买盘还是有较大的力量，特别是对于明年看好的大消费领域，市场有抢筹迹象，但最便宜还是银行、电力等蓝筹股，因此要上新台阶需要大蓝筹有所表现，同时必须有较大的成交量能加以配合 ，目前的市场偏好可构成蓝筹补涨，但能否持续，需要政策面的进一步明确。
上周市场热点围绕大消费，随着奥巴马造访中国，汇率、贸易、新能源、碳减排等将成为话题。我们看到，其中的大部分已体现在目前的估值水平中，因此最有文章可做的就是汇率问题，在此情况下，升值主题将是本周主题。但理性分析，中国的汇率政策从来不会屈从于外部压力，且进口需求并为显著扩张，因此热闹过后，还是各走各的路。(摩根士丹利华鑫基金)
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