| 来源： |
泰达荷银 |
发布时间： |
2009年10月20日 16:23 |
作者： |
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上周市场回顾：
上周市场走势震荡上扬，上证指数周涨幅2.23%；日均成交额1090.56亿元，环比增加17.05%。
行业方面，上周仅日用品、食品和通信三个行业出现小幅下跌，其余行业均出现不同程度的上涨。在上涨的行业中，煤炭、房地产两行业周涨幅均超6%；其次涨幅较大的分别是汽车及配件、化纤、元器件等行业，而石化、港口、电气设备、航空、有色等行业涨幅较小。
板块调整方面，上周所有板块均出现不同程度的上涨。其中，A含B、微利股、小盘指数、高PE、中价股等板块涨幅较大，而高PB、A含H、大盘指数、低价股、成长指数、基金重仓、低PB、中PE等板块涨幅较小。
泰达荷银观点：
上周市场在国庆节后维持强势震荡上行，但成交量尚未出现明显放大。从国际形势来看，由于澳元的加息使得市场上对美元短期下跌的趋势达成高度共识，这有利于新兴市场及大宗商品；其次，3季度的宏观经济数据向好，尤其是出口的逐步转暖，使得经济复苏进程的确定性逐渐加强；此外，9月份信贷投放规模的超预期也夯实着股票市场的估值中枢。泰达荷银认为，从成交量上看，短期市场参与者谨慎心理犹在；上市公司3季报业绩情况及地产销量能否持续转暖仍有待观察；此外，大小非解禁和IPO的压力依然存在，扩容压力对市场反弹空间仍有一定程度的抑制作用。综合上述分析，市场短期震荡整理态势或将延续。
全球市场点评：
上周全球股市总体变动：标准普尔500指数上涨 1.52%，道琼斯工业30指数上涨 1.33%, 英国FTSE100指数上涨 0.58%， 泛欧洲50股票指数上涨1.18%, 日经225指数上涨2.39%, DJ亚太地区指数上涨0.73%，原油合约价格上涨9.09%, 黄金期货合约价格上涨0.3%。周期类行业涨幅领先，尤其是大宗商品和原材料行业。
美国企业的3季度盈利报告已成为市场关注的重点，我们的分析也由此入手。如之前所推测，企业的整体营业收入，不仅仅是每股盈利，将成为市场对公司当前股票价格考量的关键。泰达荷银认为，基本营业收入不会与华尔街分析员的预测值相距甚远，更重要的新变量是美元贬值对美国企业的海外营业收入的提升作用。美元贬值意味着以海外货币计价的营业收入在被转换成美元时会获得更多美元收入，这可能是导致此次3季度盈利报告超过分析员预期的最重要因素。
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