全景网7月14日讯 友邦华泰基金于近日发布了2009年下半年投资策略报告，认为目前市场是浓缩版小牛市，IPO重启不会影响股市，下半年看好资产价格与资源价格上升相关的行业。

报告认为经济复苏改变了投资者对股市、房地产的市场风险偏好，低利率与货币扩张下流动性转向，股市、楼市反转向上。

       IPO重启、创业板推出不会影响股市

近期市场担忧大盘股IPO重启会影响到A股市场流动性，对此，友邦华泰认为IPO重启，创业板的推出长期来看并不会影响到A股市场。“我们更关心监管主体对股市上涨的态度，关注大股东减持股票的情况。”政府对股市的态度和流动性拐点问题是我们首要关心的，友邦华泰投资总监反复强调。

策略报告指出，相较于全球主要股市，A股估值已经充分反映其高增长的溢价，行业间的估值差异处于历史上较高水平，最大权重金融行业与其他行业的估值出现显著差异。随着下半年企业盈利逐步改善，A股市场估值扩张可能仍未结束。

股市下半年变数大于上半年 结构性投资机会加大

友邦华泰投资总监梁丰认为，目前A股处于反转阶段，不过下半年的变数将大于上半年。股市上行趋势没有遇到实质性阻碍，随着中国经济的持续复苏与美国经济的企稳，未来中国及美国的货币政策可能出现微调，美元走势可能出现波动，中国经济存在上行的风险，通胀预期加大，货币增速拐点可能出现，结构性矛盾依然存在。由于三季度市场环境面临诸多不确定性，A股市场产生波动风险增大。友邦华泰下半年的投资策略将沿经济复苏路径把握行业轮动投资机会。

谈及具体行业的发展，梁丰表示，下半年看好资产价格与资源价格上升相关的行业如金融、地产、媒体，尤其是房地产拉动的产业链。（全景网/基金频道）