近日国际货币基金组织（IMF）调高全球预期经济增长率至2.5%。其中，发达经济体从0提高到0.6%，新兴经济体由4%提高到4.7%。有观点认为，这表明全球总需求回升强劲，会在短期之内迅速推高大宗商品价格。自年初以来，大成基金一直对大宗商品价格表示长期看好，但对于当前的乐观情绪，大成基金认为还需要具体分析。

一是全球真实需求还不足。按照IMF的预期，发达经济体刚刚摆脱零增长，绝对增长水平还不高，而新兴经济体虽然增长率较高，但其需求还不足以支撑大宗商品价格短期之内暴涨。例如，美国的原油需求为2000万桶/天，中国的需求为700万桶/天，还有很大差距。在发达经济体增长水平较低的情况下，国际大宗商品价格短期暴涨的理由并不充分。

二是发达经济体货币供应增长并没有看起来快。以美国为例，近期美联储基础货币投放增长迅速，M2的增加也很快。但是，如果进行深入分析，就会发现衍生金融品、资产证券化产品等表外负债的增长较慢。另外，美联储正在研究推出基础货币退出机制，再加上部分短期资产的自动到期，也会降低货币供应的增长。这表明发达经济体的实际扩张力度并没有想像中的大。

综合以上两方面的考虑，大成基金表示大宗商品的价格峰值可能并不会在短期出现，而是要到2010年的下半年或者2011年。