| 来源： |
银河基金 |
发布时间： |
2009年02月03日 08:22 |
作者： |
银河基金 |
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A股市场一周回顾与展望
（一）A股市场概述
鼠尾的最后一个交易周，沪深大盘以相对温和的态势迎接牛年的到来，一根小阳线使两市指数周K线呈现了三连阳。但指数周一冲高回落的上影线依然显示向上推进的阻力，加上之后几个交易日渐浓的节日气氛，指数运行的区间呈收窄状态。市场交投方面有所缩量，其中最为明显的是中小板，成交金额缩减达24%，这与上证50为代表的权重板块形成一定反差。
大盘价值指数上涨达4.87%，这远远超过大盘涨幅，较其它一些中小盘指数的领先幅度也较为明显。市场整体交投有所缩减的情况下，这些权重股仍受到资金的关注，这种格局是前一周热点向权重股转移态势地进一步延续。
（二）行业表现及重点行业评价
本月市场基本走出了一波下跌反弹行情，上证指数从2008年12月23日的收盘价1897.23点，2008年1月22日的收盘价为2004.95点，累计上涨了5.68%。从分行业相对涨幅来看，采掘业本月涨幅相对于上月涨幅出现较大的提高，是唯一涨幅相对提高的行业；机械设备、交运设备、信息设备、医药生物四个行业继续上月大幅上涨后，本月涨幅虽然出现了一定程度的回落，但是仍旧保持了较高的涨幅。
政策性向好带来的题材性炒作和流动性释放是推动近两个月市场反弹的主要因素，从行业涨幅来看，前期受政策性影响的题材型股票本月上涨的幅度已经放缓。基于行业轮动的判断，前期受政策推动已经连续上涨较多的行业面临回调风险。
目前，市场对非周期性行业对业绩预期比较充分，但是市场对于周期性行业的08年报业绩预期普遍存在高估的风险。业绩低于市场预期应该不会对2月初市场走势产生重大不利影响。
债券市场一周回顾与展望
本周关注：
本周央行公开市场操作为周二发行200亿28天正回购，发行利率为0.9%，周四发行200亿3个月期央行票据，本周公开市场净投放1337亿元。
上周五R007加权平均利率0.88%
资金面：本周债券质押式回购成交2104笔，累计13658.63亿元，与上周12185.39亿元相比增加了12.09%，回购加权平均利率为0.9054%，与上周0.8688%相比上涨了0.0366个百分点，5个交易品种中3涨2跌，周涨幅最大的为R1M品种，比上周涨12.04%，周跌幅最大的为R001品种，比上周下跌3.38%，本周走势最稳定的品种为R001品种，比上周涨了3.38%，债券质押式回购以R001品种的成交金额最大，所占份额达到53.83%，其中5个品种成交金额2增3减，R014品种的成交金额增加最快，比上周增加1013.77%。
债券投资：本周现券成交3693笔，总计6250.54亿元，与上周8159.52亿元相比减少了23.40%，本周债券综合指数收盘为1273.69点，比上周1281.55点下跌了7.86点，债券交易品种中85涨210跌1个持平，周涨幅最大的为070003，比上周上涨35.12%，周跌幅最大的为088032，比上周下跌了12.79%，现券以08央票106品种的成交金额最大，所占份额达到6.07%，其中295个品种成交金额115增180减，06农发07品种的成交金额增加最快，比上周增加2149.55%。
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