| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月08日 03:14 |
作者： |
张哲 |
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本报讯 上投摩根基金公司日前发布的2009年投资策略报告认为，2009年的资本市场将在经济减速、盈利下滑以及利好政策预期的宏观背景中运行，在这样的多重因素动态博弈中，市场存在结构性机会。因此，2009年的投资可以围绕“一条主线与三个主题”展开，即以积极防御“业绩稳步增长的内需服务行业”为投资主线，同时关注受益于政策拉动和成本下降的“投资品行业”、“央企整合与资产重组受益行业”、“有成长性和有技术优势的中小企业”这三个主题。
上投摩根表示，2009年中国经济的两大主题为“保增长”和“反通缩”。总体来看，中国经济减速已成定局，预计我国GDP增速将减缓至8%左右。与此同时，2008年中国制造业中的高价库存会拉低企业盈利，库存周期是可能影响中国经济2009年走势的一个关键因素。
上投摩根同时指出，2009年宏观政策方面，货币政策进一步扩张并将成为“反通缩”的利器，市场的流动性保持宽松局面并会逐步体现效果；与此同时，积极的财政政策更值得期待，大规模基建和灾后重建有望成为2009年结构性亮点。对于2009年的具体投资策略，上投摩根认为，在经济没有见底的大背景下，积极防御并主动把握结构性机会将是主要思路，可关注医药、电信、食品、电力设备、铁路设备、农业等内需服务行业，以及建材、建筑、工程机械以及部分化工、钢铁等投资拉动类行业。
关于海外市场，上投摩根认为，全球金融层面的动荡已经步入收尾阶段，新兴市场股市在经过2008年的大幅下跌后，投资价值已经浮现，目前正在震荡寻底。2009年重点将是在“安全基础上的价值发现”。在个股部分除了关注防御板块和高股息股票外，也会重视各公司的资产负债状况与现金流量，其中以亚洲市场及新兴市场龙头企业，以及中国香港、印度以及巴西等内需庞大的市场为主要关注区域。
从亚洲区域来看，拥有经常账盈余或是外汇储备丰沛的地区，例如中国大陆、香港和新加坡，预料将有较大财政空间来拉动内需，并对抗经济衰退。从2009年内需主题来看，亚太市场各有特色，但都会受益于原材料价格的回落和政府政策的激励。
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