| 来源： |
中信证券研究所 |
发布时间： |
2008年05月14日 10:46 |
作者： |
李威;陈忠;陈晖;章磊 |
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[报告摘要]
近期基金公司投资策略:
国海富兰克林：市场经过一轮深度调整，目前市场上很多股票的估值水平已经较为合理，同时也出现了一些价值被低估的股票，估值优势又重新显现。后市看好大农业、煤炭和并购重组机会等三条投资主线。
鹏华基金：二季度机会与风险并存，机会主要包括宏观调控压力可能降低、市场资金状况略有好转；风险将来自市场信心、盈利前景、资金供给、外围市场和低估值水平。有阶段性反弹机会，但转机可能在下半年。
交银成长：在过去的几个星期里，A股市场投资者经历了大悲大喜的过程。投资者对阶段性底部普遍认同，但在对宏观面还缺乏进一步数据支持的前提下，许多人会更倾向于认为市场将上下两难、区间震荡。五月份以后，在我们判断市场走向的同时，可能要更加关注上市公司盈利的质量和可持续性。市场企稳后，结构性的机会有很多。一季度公司和行业业绩的结构化趋势或许已经给我们指出了一些方向。总之，在五月份，让我们重新审视基本面！
国联安德盛稳健：市场将出现结构性的投资机会。而不同行业的上市公司盈利表现差异较大：银行、煤炭、造纸、航运等行业业绩增速大幅上升；房地产及饮料、零售、制药等消费相关行业利润增速仍处高位，略有回落；钢铁、专用设备、汽车、建材、有色金属冶炼等制造业中游产业利润增速出现较大幅度下降；石化、电力行业由于价格管制原因，利润增速急剧下降。
中信证券点评：我们认为市场最悲观的时期已经过去。(详细报告见附件)
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