| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2008年04月15日 09:21 |
作者： |
史传发 |
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在大盘几乎“腰斩”之后，基金开始蠢蠢欲动。新近发行或正在建仓的基金纷纷将建仓方向指向了大盘蓝筹。目前正值发行期的信诚盛世蓝筹基金经理岳爱民在接受记者采访时表示，在市场跌幅近半之后，系统风险已经释放得比较充分，大盘蓝筹股估值水平已渐趋合理，此时发行蓝筹基金，将迎来建仓的安全区间。
对于近期的市场走势，岳爱民认为，A股市场近期受全球经济放缓和国内通货膨胀高企、宏观调控、盈利增长放缓等因素影响，从最高处已经跌去了近一半。市场从07年10月时相当于2008年32倍的预期市盈率，跌至如今2008当年不到20倍。目前，虽然难说风险已完全释放，但应该说已经释放得较为充分，市场可能处于“赶底”或“筑底”的状态。
对于2008年业绩预期进一步下调的可能，岳爱民认为，假定08年上市公司的业绩预期再往下调一些，估值再定在很安全的17到18倍当年市盈率，市场的风险最坏也就是再下跌10来个百分点，相当于上证指数在3000点左右，沪深300指数在3200点左右。因此，对投资者而言，无论是已经清仓，或是现在还持有基金或蓝筹股，从战略上说，此时都不应该过于恐慌了。
岳爱民表示，市场将面临投资风格的转换，蓝筹股有望重新主导市场。数据显示，从去年10月31日到现在，二、三线股票跑赢蓝筹股已经是连续5月有余，中信小盘指数跑赢了中信大盘指数将近45个百分点。去年春节以后到“5.30”也有一段时间炒中小盘股和其他股票，当时是中小盘指数超越大盘指数45%，跑赢时间三个月。这一轮二、三线甚至三四线小盘股票跑赢大盘蓝筹股将近5个月，也是45%左右。同时不少蓝筹股的估值已经到了2008年20倍以下，有鉴于此，岳爱民认为现在差不多到了风格轮换的时候了。
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