| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2008年02月01日 14:25 |
作者： |
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尽管近期国内国际市场遭遇寒冬，但银华基金日前发布的2008年A股前瞻性报告，却依旧对A股基本趋势充满信心。报告指出，经过去年底至今的持续调整，以及整体投资情绪趋向保守，市场目前已重新站在一个安全的起点上。
银华基金表示，对2008年A股上市公司的盈利增长总水平依然保持乐观，但上市公司的盈利增长总水平不可能维持在2007年的高水平上，而且其盈利的结构性分化将会加速。其中，投资品部门的盈利增长依然保持在很高的水平上；与固定资产相关的原材料、钢铁等行业利润增长将保持稳定；制造业部门整体景气，利润加速向大企业和优势企业集中；高端消费和服务企业利润继续高速增长，低端消费品和零售服务部门可能出现需求增长加速的局面；农产品和相关行业出现历史性机会。
对于流动性问题，银华基金持相对乐观的态度。报告指出，尽管货币政策偏紧，但相对股票市场的需求而言，流动性依然相对乐观。而对于“泡沫论”，银华基金则表示，尽管与海外成熟市场相比，A股市盈率水平较高，但盈利增长驱动则更为强烈。“事实上，A股的估值风险不在于市盈率太高，而是某一天盈利增长率大幅回落到成熟市场的水平，但在2008年仍不会出现这种情况。”
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