上周大盘中止了反弹步伐，上证综指收于5180.51点，下跌5.55%。两市成交量小幅萎缩，一周总成交额11498.25亿元，与前周相比减少6.63%。
上周央行决定再次提高存款准备金率0.5个百分点至15%，其目的是落实从紧的货币政策需求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。按照07年底人民币存款余额38.94万亿元计算，此次回收流动性规模大概在2000亿元左右。虽然07年12月份货币供应量增幅比前期有所下降表明调控措施效果正在逐步显现，但是M2在12月份仍有16.72%的增幅还是超出了央行的政策目标，加之贸易顺差规模仍然较大，1月份央票、国债回购到期资金量庞大，此次存款准备金率的提高只是为了对冲新增的流动性，并不是针对股市而推出，市场资金面不会产生太大的改变，但是对于投资者的心理预期却造成了一定影响，预计存款准备金率还会有进一步上升的空间。
根据Wind资讯统计，截至1月18日，在已披露2007年年报业绩预测的718家上市公司中，报喜比例高达76%，预增比例为50%，奠定了节前年报行情的业绩基础。但是值得注意的是，随着08年调控措施的不断出台，不同行业的盈利水平会受到不同的影响，投资者应关注调控政策的方向来把握行业投资机会。
数据来源：Wind资讯
从上周行业涨跌来看，天相行业分类中计算机硬件、软件及服务行业指数上涨幅度居前，分别达到了12.16%、9.75%；受节前消费预期影响，家电行业指数一周上涨10.09%；金融、房地产行业由于受国际次按风暴加剧的影响，分别下跌2.30%、1.56%；而石化、供水供气行业受国家价格干预措施的影响，依然未能走出前周下跌的阴影，上周跌幅分别达到了4.02%和2.25%。
展望后市，大盘上周的下跌缓解了前期反弹后的回吐压力，虽然一周股指跌幅较大，但市场人气并没有遭到严重打击，短期大盘或将延续宽幅震荡格局。由于美国经济增长可能因次按风暴而减速，国内对外贸依赖程度较大的行业将会受到更大的影响。投资者应将投资的重点放在受益于内需拉动的企业上，同时短期内应对受调控措施影响较大的行业保持谨慎。
债券市场方面，虽然上周人民银行上调存款准备金率至15%的历史新高，但0.5%的上调并不会对市场资金面产生显著影响，货币市场回购利率保持稳定，债券市场也并未产生很大反应，预计央行未来仍将会采取更多的紧缩性政策。
