| 来源： |
华富基金 |
发布时间： |
2007年09月13日 10:27 |
作者： |
夏明月 |
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华富基金：紧缩仍是主线年内加息已成定局
华富基金高级研究员夏明月女士
1/CPI上涨6.5%意味着什么？持续创新高的原因是什么？
华富基金：8月份CPI涨幅创11年历史新高，单月涨幅得到6.5％，但是从构成上看，依然是占1/3权重的食品价格的大幅上涨带动，肉禽及其制品并未回落，仍继续上涨49％，同时鲜菜价格继续高涨，涨幅突破20％，达到22.5％。其他非是品类价格的涨幅基本保持平稳。
从目前的情况看，即使食品价格有所回落，也必将是一个缓慢的过程，未来的物价水平压力依然很大。
近期央行应对通胀的决心很大，频频表态，再加上之前的定向票据与存款准备金率的上调，以及特别国债的额发行等，紧缩仍将是主线，我们预期年内加息已成定局。
2，国家之前已经打出一系列组合拳，您认为那些措施作用对于调控通胀的作用如何？国家还将推出什么样的政策？应该达到何种效果？
华富基金：国家之前出台的政策集中在票据发行、存款准备金率的提高、加息等措施，但是这些措施短期内并不会对由食品价格拉动的通胀产生效果，但是长期看，国家出台将逐步发挥效果，抑致通胀。从目前的政策导向以及考虑到对经济的影响，我们仍然倾向于认为央行仍将以加息、提高存款准备金率配合票据为主的政策。
3，对于基金持有人有什么建议，对刚进入的基民操作有何建议？
华富基金：虽然目前面临宏观调控的压力，但是这波牛市的基础并未动摇，公司业绩继续高速增长，资金充裕的局面并未打破，人民币升值的趋势仍在持续。因此我们仍坚定看好中国的股市的长期发展。对于基金持有人，我们建议坚定持有，以分享中国股市的收益。
4，目前基金调仓比较普遍，您认为目前的宏观环境下，基金应该如何操作？
华富基金：在目前的宏观环境下，我们依然看好以人民币升值为主线的地产、保险、证券、银行等泛金融行业以及航空、资源行业，另外继续看好消费升级的消费品行业以及中国具有竞争优势的制造业。
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