| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年03月23日 09:41 |
作者： |
黄翔;邓海 |
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累计净值平均增长率17.52％ 同期沪深300指数上涨32.84%
聚源数据 黄翔 邓海
2006年在沪深股市大幅上扬的背景下，不少偏股型开放式基金，都取得了不错的业绩，进入2007年后，随着近期指数从单边上扬转入强势震荡，多数基金重仓股走势不尽如人意，偏股型开放式基金表现普遍不佳。今年以来，偏股型开放式基金累计净值平均增长率只有17.52％，远低于同期沪深300指数32.84%的涨幅，略高于上证综指14.79%的涨幅。其中，增长率超过沪深300指数涨幅的基金只有15只，仅占这些基金的7.98％。
偏股型基金难赢指数
通过计算2006年偏股型开放式基金累计净值增幅，并与同期沪深300指数涨幅进行对比可以发现，2006年沪深300指数涨幅高达121.02%，而能够超越这一数字的基金只有22家，占全部可比基金的18.33％。
进入2007年1季度，指数改变了前期单边上扬走势，转而走出大幅震荡。在近3个月时间内，沪综指出现单日跌幅超过4％的天数就达3天，其中2月27日指数跌幅为8.84％。沪综指涨幅由去年领先沪深300指
数9.41个百分点，转变为落后17.62个百分点。市场热点也由去年的基金重仓大盘蓝筹股，转变为一些小市值的题材股。
受市场大环境影响，偏股型开放式基金处于不利的地位，全部188家具有可比性的基金中，能够超越沪深300指数32.84％涨幅的品种更是凤毛麟角，一共只有15只，其中，增幅最高的华夏大盘和中小板，分别为55.74％和41.37％。不过，在处于盘整的市场中，绝大多数基金净值仍能够实现稳定增长，2007年1季度，累计净值增幅超过10％的基金仍达到154家，占当期可比基金总数的81.91％。
权重股拖累偏股型基金
今年以来,偏股型基金净值增长率略高于上证综指涨幅,却落后沪深300指数涨幅近一半,究其原因,主要缘于两方面:
一是上证综指与沪深300指数的权重股计算方式不同。沪深300指数采用的是自由流通量加权计算方法,剔除了上市公司股本中未流通股份,样本股在指数中的权重不仅与股票总规模有关,还取决于股票的流通比例。因此，尽管工商银行、中国银行和中国人寿的A股总市值高居市场前列，但由于流通比例较低，目前其在沪深300指数中的权重仅分别为1.9%、1.11%和0.83%。民生银行因为流通股比例大，成为了沪深300指数权重最大的股票，占3.39%。
二是基金重仓股表现欠佳。年初至春节前，247只重仓股平均涨幅达到38%，而春节后，重仓股平均涨幅仅2.53%，共有121只重仓股在此期间出现了下跌，其中，恒瑞医药跌幅更是超过20%。基金重仓股在市场热点转移的过程中表现平庸，影响了基金净值的提升。
指数型基金优于平均水平
2007年1季度大盘指数高位震荡，多数基金重仓股走势低迷，此时，指数型基金成为了资金的避风港，市场表现反而好于其他类型的基金。
首先，指数型基金累计净值保持较快增长率，平均为21.49％，同期，非指数型基金增长率为16.02％，指数型基金占据优势。
其次，从单只基金看，半数指数基金累计净值增幅超过20％。偏股型开放式基金累计净值增幅排名前10的基金中有1家是指数型基金，中小板ETF位列第二，而累计净值增幅前40名基金中，该类型基金也占据7席。
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