中邮基金:牛市格局不变 投资价值将在2600点重现 |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2007年02月12日 09:36 |
作者： |
张炜 |
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中邮基金认为大盘创新高只是时间问题
◇本报记者 张炜
中邮基金在近期的策略报告中坚定认为，牛市格局不变，本次调整是一次很好的买入机会。指数一旦回落到2600点附近，2007年的市场平均PE也下降到20附近，市场的投资价值将重新显现。
中邮指出，投资看的是未来的预期，任何投资市场都存在泡沫，挤压泡沫的方式有两种：一是良性挤压方式，它是通过上市公司业绩的增长来填补泡沫，二是恶性挤压方式，即通过股价的回归来消除泡沫。2007年上市公司的业绩平均增长约20%（沪深300的公司业绩增长将高于平均水平）；税制改革，尽管是短期影响因素，但是毕竟也会给整体盈利水平提高5%左右。再考虑到股权激励和整体上市等情况都会给上市公司带来业绩增厚。
中邮认为，在政府不断挤压房地产泡沫的情况下，流动性因素将从房地产市场转向资本市场。因此，在资金供给持续增加的情况下，2007年牛市格局不会发生变化。突破3000点，只是时间问题。
中邮指出，随着股值期货被推迟推出消息面的影响，大盘蓝筹权重股的行情在1月嘎然而止。在排除股指期货因素的情况下，牛市中成长性好的股票将更受投资者的偏爱。根据分析最近政府调控的方向和力度，结合金融工作会议的精神，2007年上半年应该规避银行和房地产行业等受宏观调控影响比较大的行业。随着全民医疗体制改革的加速推行，医疗行业将是2007年最具增长潜力的行业，值得重点关注；其次，装备制造行业，受益于行业转暖和出口增加，成为稳定而且高速增长的主要动力，其中，军工行业的发展，以 50%以上高速增长和2008年后保持 30%年复合增长率的预期，同样值得重点关注。随着2008 年奥运的接近和 3G 的大限将至，这类主题投资的机会也逐渐来临。
随着上市公司2006年报业绩逐渐披露，大部分公司在2006年良好的业绩表现将使市场逐渐稳定，并再次打开上升空间。从长期来看，可以认为消费、旅游、证券、人寿、商业零售和医药行业依然存在巨大的投资机会。短期来看，市场可能会围绕年报展开结构性调整的行情，年报预增、大比例送配和分红、行业景气回升、资产重组等题材会成为短期的热点。
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