时间飞逝，2012年9月13日美联储第三轮量化宽松货币政策（QE3）政策宣布的声音犹在耳畔，但十月已经悄然过去。本月市场整体维持震荡格局，其中美元指数截止撰稿时止基本与本月开盘价持平，涨2点，基本可忽略不计，报收于79.95一线；其中本月最高探至80.33，最低测试78.94，微幅上涨0.03%。在美元微幅上涨中其对日元和加元取得优异成绩，美元兑日元上涨161点，涨幅2.06%，并最高测试80.37一线；美元兑加元涨167点，最高测试1.0018,涨幅1.7%。然而美元兑欧元呈弱势走势，欧元兑美元上涨112点，涨幅0.87%，目前报收1.2962一线，最高测试1.3137；英镑兑美元小幅走软，跌67点，幅度0.42%。贵金属市场中，黄金至近期高点1780一带回落，最低测试1700一带附近，目前走势处于震荡；白银走势与黄金极为相似，本月由高位34.50附近回落至31.50附近。

2012年9月13日在美联储议息决议后美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策（QE3），以进一步支持经济复苏和劳工市场。联储决定每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券。另外，美联储继续维持联邦基金利率在0-0.25%的超低区间，这一水平将至少保持到2015年年中。QE3被市场关注数月，投资者亦可发现其为近期市场“走势”的分界事件。

在9月中旬以前各大数据与事件均与QE3连续起来，在市场对QE3的反反复复预期中，市场经历着大幅的上下波动，整个走势亦呈现出明显的单边波动。然而就在9月13日美联储正式宣布QE3之后，美指象征性的探底之后便企稳开始了到目前维持仍持续震荡中走势。在该震荡走势中日内波幅较小，对我们投资者提出的难度更大。那究其原因为何QE3后市场整体就维持震荡走势呢？

第一，QE3毕竟为量化宽松政策，其实施过程中必然增加市场上美元的存量和流量，这使得美元长期受压，缺少反转走强的动能。

第二，欧债危机虽然有所缓解，但其根本问题仍未有效解决，而且西班牙、塞浦路斯等国不时传出危急信号，这是的市场风险情绪战战兢兢，故美指亦因欧债危机而受到一定支撑。

第三，全球经济不确定性、各国量化宽松、重大经济体政局和政策面临不确定性使得市场保持观望者众多。

第四，炒作疲劳。无论是QE3，还是欧债危机，被市场和评级机构反复炒作已久，市场对其亦形成一定的免疫力，长期的炒作之后是近期市场缺乏热点和焦点事件。

在分析近期震荡特征的走势后，我们关注这种震荡走势何时才能结束。就笔者看来现在还很难看到，原因：

第一，市场后续缺乏重大焦点事件刺激。不论是本周的非农还是下月美中两国政策政局的确定，对汇市来说都很难是一个强有力的刺激，在无强力刺激下，即基本面的根本转变下，震荡格局很难走出，但这种震荡格局的振幅可能有所扩大。

第二，QE3暂时不可能解除，而欧洲危机亦难以发生根本好转。

第三，经济不确定性存在，复苏过程艰难。

在下半年中值得投资者关注，也极可能成为市场关注的焦点事件就是美财政悬崖，如该问题处理不佳，美元恐将受到压制，而欧元等非美品种恐“被反弹”。

“金九银十”悄然过去，然而汇市却并未呈现出“金九银十”下所应有的活跃，相反市场显得有些沉闷，对投资者来说，操作应谨慎，也可视为提高自我分析技艺的良机。接下来，我们将从技术面为投资者观察目前市场走势。

美指周图上两均线多头排列逐渐改变，15EMA已经被有效跌破并形成压制；上升趋势线被有效跌破转为形成压制；K线形态显示近期市场正作低位调整，从其调整幅度与KD指标运行幅度看空头仍占据主导；目前KD指标已经到到高位，如高位拐头向下后市新一轮下跌恐开始。根据价格映射，我们可以看出美指后市仍有下跌空间，下方关键支撑位于78.50和76.70附近，上方压力位受看15EMA压制80.40，上方水平压力位81.20亦值得关注。

欧元周图因为占美元指数的比例为57.6%，故其整体格局和美元基本呈相反走势。目前周图上下降趋势线被有效突破，K线形态显示目前仅为高位调整，后续仍有机会向上。通过价格映射可以看出上方仍有多头空间；市场在此格局下需要重点关注的压力位为1.3145，该位置如被有效突破，后市极有可能测试1.3400.下方支撑1.2800，如该位置被有效跌破后市恐将有进一步调整。

黄金周图上，两均线走平，15EMA形成支撑；下降趋势线被有效突破，形成支撑；目前KD指标向下进入钝化区，有拐头迹象；同时投资者可以看出市场在15EMA和38.2%回调位附近收出一些企稳形态，如近期收出更多反转形态且配合美指空头走势，则黄金本次向下调整恐将到位。上方关键压力位1780，下方支撑1690.

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