市场回顾:

近期市场对美联储QE3预期出现降温，同时对欧元区焦虑又重新升温。西班牙正在面临“极端困境”。与此同时，西班牙/德国10年期国债收益率差日内一度拓阔至400个基点上方，为自去年11月末以来的最高水平。目前市场对于这个欧元区第四大经济体的忧虑呈甚嚣尘上之势，避险资金重新青睐瑞郎。而本周二公布的美联储(FED)会议纪要又严重打击了市场对第三轮量化宽松政策(QE3)的预期，投资者对欧元的信心每况愈下。尽管只有短短数分钟的时间，但无不拉紧了市场人士的神经。基于上述情形，不得不与多数汇市投资者进入针锋相对的局面。否则，该央行将出现最严重的信誉危机。承诺将通过无限制购买外汇维持这一水平。西班牙/德国收益率差走宽，引发了市场对欧洲债务问题的再度担忧。投资者对欧洲经济前景的不安情绪，仍是导致欧元走弱的重要原因之一。欧元/瑞郎汇率下限的突破为瑞士央行敲响了警钟。央行此前在捍卫汇率下限方面做得十分成功，但现在，央行与金融市场间的拉锯战打响了。瑞士央行的信誉是否会因此而遭受侵蚀仍不得而知。尽管美联储主席伯南克上周初暗示经济需要宽松政策，引爆市场有关QE3预期。但美联储此前公布会议纪要却显示，QE3似乎在决策层已失去市场，美元亦闻讯飙升，风险资产均出现不同程度下跌。此外，华尔街巨头们对美联储是否推出新资产购买计划心中亦无底。由于美国经济情势好转，在10位具有投票权的决策委员中仅有2人支持推出额外刺激措施，等于宣布实施QE3的机率大为降低。美国经济好转，削减美联储必须扩大空前货币宽松政策的机率。必须增加宽松货币政策的可能性已经下降，我认为经济下行风险减少。

此外，由于近期公布的数据越来越乐观，美联储不需要采取更多刺激措施。如果美国经济数据持续好转，那么他将乐见利率在2013年中期之前上升。根据周二公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录显示，决策者上月呼吁，只有在经济丧失动能，或通胀水平维持在目标2%以下时，方可推出更多宽松措施。反观1月时部分理事认为，不久后将有必要祭出更多振兴措施。在经济增长速度恐无法快到足以继续拉低失业率之下，美联储上个月依然维持其1月宣布的计划决定，维持近零水平利率直至2014年。美联储主席伯南克(BenS. Bernanke)在会议过后，为这项承诺辩护且称相当合宜。他表示，尽管经济出现些许改善，但要宣告胜利还言之过早。摩根士丹利(Morgan Stanley)宣布已将美联储推出QE3的机率，从之前预计的2/3下调至1/3。下调的理由是美联储最新发布的3月会议纪要显示，决策者们没有就推出QE3政策进行讨论。FOMC会议已经非常清晰的确定，美联储的任何决定都将由未来的数据决定，而不是提前预见。因此我们将量化宽松的机率降低了1/3。如果市场没有了QE，金融市场和经济都会摇摇欲坠。美联储未来货币走向的风向标。美联储公布的3月FOMC会议纪要让4月份推出宽松措施变得不太可能，除非经济前景大幅恶化。但是该行还是预计美联储会额外购买更多资产。高盛称，预计美联储最有可能6月份暗示推出QE3。在美元方面走势方面。只有像去年那样发生经济危机时，美元才会真正走强，去年下半年美元即升值。今年美国经济开始有不错表现时，美元实际上根本没有变动。因此美国经济强劲不等于美元升值，因为美国经济这几年都不那么强劲。美元前景将比日元和欧元要好，因美国经济增长将驱动美债收益率上升。不认为美联储将出台QE3。上周初请失业金人数为35.7万，略好于预期的35.6万，但美股期货对此反应平淡。可能会在继续增加非美的下行压力

操作图示:

欧元在1.3020测试之后预计，欧元下跌告一段落，我们可以买入欧元，卖出美元，目标可以看至1.3320附近。

美元指数关注80.37点位，美元指数短线上涨告一段落，我们可以考虑此水平位买入欧元，卖出美元为主。 

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