隔夜市场综评：

隔夜欧美时段，全球风险资产受到风险偏好情绪的推升，连续第二日反弹；主因隔夜欧洲时段关于希腊债券互换的参与率（这是最终获得第二轮融资的前提之一）越过75%的基本要求水平，并在欧洲和美洲时段不断传出该比率陆续上升，显示市场对希腊最终获得第二轮融资的情绪日益乐观；同时，加拿大、英国，以及欧元区央行均维持利率不变，其中英国央行维持量宽规模在3250亿英镑不变，没有坏消息就是好消息，也提振了市场情绪。另外，虽然欧洲央行行长隔夜的讲话上调了欧元区的通胀预期，且下调了2012年和2013年的经济增长预期，一定程度上打压了市场的风险情绪，但是，我们看到纽约收盘时大多数风险资产，包括非美货币都以接近全天最高价的价格成交。

总体而言，显示市场在美国ADP报告后，对于非农就业数据以及希腊最终获得第二轮融资等风险事件已经开始有所免疫了，市场预期这些风险事件都将推动非美货币等风险资产进一步反弹，甚至越过近期的高点，伸出牛市趋势下的第二只脚。我们应该继续密切关注今天主要风险事件对市场风险情绪的影响，这决定了短期汇价的最终走势！

截止纽约收盘，各直盘货币对报价：

隔夜风险事件：欧元区央行封杀进一步量宽预期，希腊乐观参与率传闻，共同提振风险情绪

1、欧洲央行维持基准利率在1%不变，符合预期；下调2012年和2013年经济增长预期，上调通胀预期（降息空间的概率下降）；但对两轮LTRO后金融市场日趋稳定表示乐观；进一步宽松政策预期下降，同时，吉拉德讲话略显强硬，都提振风险情绪！

2、加拿大央行维持基准利率1%不变，但强硬语气导致支持加元走强。

3、英国央行维持基准利率0.5%以及量宽总量3250亿英镑不变；预期继续观察两个月。

4、美国的周失业金数据公布后一定程度上打压了高息商品货币，但对欧系货币基本没有影响，显示市场当前主要注意力在希腊问题；美国上周初请失业金人数∶36.2万前值∶35.1万预估值∶35.1万；美国上周续请失业金人数∶341.6万前值∶340.2万预估值∶338.8万。

今日风险事件：

1、希腊政府将在周五北京时间14:00公布相关债务互换结果；同时欧盟方面表示欧元区各国财长将在北京时间21：00就启动CACs的必要性进行电话会议并做出决定，从目前的进展来看，此次希腊债务置换的最终结果预期顺利通过。

2、美国非农就业数据将在北京时间21:30公布，前值为24.3万，市场预期为21万；鉴于ADP报告良好，预期该数据将连续第三个上涨。

3、中国2月份消费者物价指数已经公布，低于预期，为3.2%；预计中国政府不会下调利息，而是继续利用下调存准率来控制过热的经济。

4、15:00公布德国消费者物价指数，前值2.3%，市场预期2.3%；该数据若高于预期，那么会进一步提升德拉吉隔夜传递出的“拒绝进一步宽松”的信号，利好欧美货币对。

策略详评：

希腊的债务互换参与率以及财长会议结果对于风险驱动力是否能继续修复，简单明了，通过则推动欧元兑美元等非美货币以及其他风险资产进一步上涨；反之，下跌。

美国的非农就业数据则会导致市场有两种解读，其一，如果正如预期那样，该数据良好，则可能推升风险情绪继续走好，也可能导致市场进一步预期美联储不需要QE3。

如果是推升风险情绪上扬，那么以上两个重大事件的合力会推动非美货币进一步大幅上涨；但如果导致市场解读为美联储不再推QE3的概率上升，则鉴于隔夜非美货币已经大幅上涨，且欧洲传递出来的信号也是不再继续大规模量宽；那么以欧美为代表的非美货币可能今天宽幅震荡。

相反的情况，如果非农就业数据意外走差，则大概率上，将导致市场预期美联储将需要QE3，那么，今天欧美为代表的非美货币进一步大幅上扬，可期！

最后做一个假设，希腊债务互换没通过，那么，就这一条就足够推动市场的风险偏好情绪瞬间降到零，避险需求异常强劲，美元、日元、瑞士法郎等避险货币，尤其是美元大幅上涨，本周二出现的所有风险资产暴跌的行情将再次上演，甚至更加剧烈！

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