美银美林(BofA Merrill)周三(1月27日)撰文对G10货币汇市交易策略进行分析并表示，如果暂时抛开上周动荡的市场，并将目光转向经济数据和相对价值时，就会发现那些G10货币中的商品货币及高BETA系数货币是“便宜”的。

　　该行表示，在G10国家中，澳大利亚和瑞典经济数据意外向好的程度是最高的。挪威的通胀水平是最高的。加元和挪威克朗又是G10货币中最被低估的，而美元和瑞郎则最为高估。从经济数据、基本面和仓位结构来看，似乎在建议投资者做多挪威克朗、加元、瑞典克朗兑瑞郎、美元、日元。

　　(G10国家经济及通胀表现 来源：美银美林)

　　但是，该行也表示，风险货币也是存在同样情况。如果市场风险偏好上升，或至少市场开始趋稳的话，风险货币也会走高。特别是，中国企稳会推高澳元，油价企稳会推高挪威克朗和加元。

　　(G10货币估值偏差及因素热图 来源：美银美林)

　　因而，该行认为，与其去交易风险货币兑避险货币，又或者去猜测全球风险偏好转换的时间点；更好的策略是在各自的货币种类中基于相对价值来交易。在融资货币或避险货币中，建议逢低买入日元和瑞典克朗，逢高做空欧元和瑞郎。在风险货币中，建议做多澳元兑纽元、做多澳元兑亚洲新兴市场货币。

　　同时，该行表示，这一策略至少在2016年上半年都是可行的，或者说在货币政策背离再度主导市场前都可行。而想要货币政策背离重新主导市场，则需要欧洲央行(ECB)进一步宽松及美联储(FED)二次升息。

　　环球外汇行情中心显示，北京时间15:05，欧元/美元报1.0860/61，美元/日元报118.34/35，美元/瑞郎报1.0170/71。

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