加拿大皇家银行(RBC)大宗商品策略全球主管Helima Croft周一(1月11日)表示，关于原油价格走势，只须关注全球原油供应过剩问题即可。

　　随着产油国宗派冲突与日加剧，但原油价格却持续暴跌。美国WTI原油周一跌穿31美元/桶，最低触及30.91美元/桶，刷新逾12年低位。上周，美油跌幅达逾10%，较2014年6月暴跌约70%。

　　Croft指出，上周ISIS对黎巴嫩设施进行了攻击，市场对此不以为然，如果这一事件发生在几年前，原油料将大涨。其原因在于供应过剩的感觉比以往任何时候更强，市场需要看到沙特原油供应紊乱才会感到兴奋。

　　2014年以来，全球供应过剩以及需求疲弱导致油价承压走低。自此，美国油企削减开采规模，原油产量持续下滑。

　　Croft指出，去年实属例外，需求处于5年高位，但油价惨不忍睹，2015年1月之后，油价位于50美元/桶上方的日子一去不复返。

　　Croft表示，中东产油商希望当前油价已经开始反弹。而他们没有料到，尽管美国生产放缓，市场投资者仍处在这个价格环境之中，另外，她指出沙特正在采取紧缩措施，以试图忍受油价在更长时间内处于较低位。

　　沙特财政部上周发布的2016年财政预算显示，沙特正为油价在更长时间内处于更低位做准备。该国正为纪录财政赤字挣扎，引入改革以走出低价环境。

　　在OPEC认为海外生产丝毫没有放缓的迹象观点上，Croft却表示，围绕该问题的对话可能被夸大了。她认为伊朗原油生产或达37.5万至50万，但认为OPEC今年的涨幅将不及去年，同时并不认为OPEC增产达一百万桶。

　　现在的问题是，原油究竟将跌至何处？高盛(Goldman Sachs)预计9月份油价将低至每桶20美元。

　　Croft认为，这一位置或是原油的底部，但这一可能性不大。如宏观环境恶化，油价当然有可能跌穿30美元至20美元区间。但鉴于美国生产下降，且需求依然位于高位，这一情形不太可能发生。

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