海关总署日前公布的数据显示，一季度我国贸易顺差为6.7亿美元。3月贸易顺差为53.5亿美元，其中，出口好于预期，进口则逊于预期。在中国经常项目顺差收窄的背景下，人民币汇率的基本面发生了变化。分析人士称，人民币已告别稳步升值时代，双向波动弹性将会加大。

　　3月，我国出口同比增幅从1—2月的6.9%升至8.9%，季调后月环比折年增幅从1—2月4.7%的均值升至51.3%；进口同比增幅从1—2月的7.7%降至5.3%，季调后月环比折年增幅从1—2月0.0%的均值降至-25.6%。

　　“尽管3月份出口同比增速仅略高于1—2月累计水平，但隐含的出口环比增速非常强劲。出口数据好于预期，倾向于缓解政府对经济增长进一步放缓的担忧。”高华证券中国经济学家宋宇表示，“与出口不同的是，进口增速比我们本已悲观的预测还要疲弱。”

　　中信证券首席经济学家诸建芳表示：“进口增速低于预期，反映国内需求依旧偏弱。”宋宇也认为，主要大宗商品进口量增速非常疲软，体现了今年初流动性供应紧张导致的内需走弱。

　　“从直接影响因素看，中国经济增速较前几年有所放缓，进口需求也将放缓；从间接影响因素看，由于我国加工贸易仍占比较高，外围经济疲软导致外需偏弱，出口导致的进口需求将下降。与历史水平相比，未来中国进出口增速的中枢将维持在低位。”诸建芳表示，“但是，与其他国家相比，中国经济增速仍将维持在相对高位，加上我国正在积极推进‘扩大进口、拉动内需，加快实现贸易收支平衡’的贸易战略，内需总体上要好于外需，进口增速将高于出口增速。”中银国际分析师预计，2012年全年出口和进口将分别增长8%和9.2%。

　　宋宇预计，今年全年我国仍将实现较大规模贸易顺差，尽管其占GDP的比重可能会下降。他指出，贸易余额由年初时的逆差转为顺差是近几年的常见现象。中银国际分析师预计，今年的贸易顺差预计将达1450亿美元，低于去年的1550亿美元。

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛预计，未来几年中，中国经常项目顺差占GDP比率将保持在3%以下，原因在于：由于发达经济体将面临旷日持久的结构性困境，中国外需可能将保持疲弱；中国进一步提高已然很大的出口市场份额将愈加困难；中国内需会受到各种国内政策拉动；另外，人民币实际汇率在过去几年中已显著升值。

　　分析师普遍表示，即使人民币兑美元今年将继续升值，其双向波动的幅度也很可能会增强。“自3月5日以来，人民币汇率中间价波动加剧。我们判断，人民币已进入涨跌互现时代。”招商银行金融市场部分析师刘东亮表示。

　　“2012年，我们认为中国会考虑到欧元区衰退、美国大选，及美国针对中国出口采取的‘人民币议案’或其他潜在的贸易保护主义措施，允许人民币兑美元继续升值2%—3%。但此后，中国政府将会让市场因素起到更大作用，我们预计2013年和2014年人民币汇率将不会有强的单边升值趋向，而会展现区域震荡态势。”汪涛表示。

　　刘东亮表示，如果参考国际汇市每日1%左右的正常波幅，今后人民币中间价的每日波幅可达600点；即使是0.5%的波幅，也有300点。

　　央行货币政策委员会近日在2012年第一季度例会上提出，“进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”这也与此前国务院总理温家宝、央行行长周小川等人的论调保持一致。