| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年03月23日 17:04 |
作者： |
叶耀庭 |
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在2月24日至29日连续四个交易日上冲1.3500大关未果后，3月至今，欧元兑美元从1.35附近的高位退守，重新陷入2月上中旬构筑的震荡箱体，在1.33～1.30的区间内拉锯。市场氛围仍是欧元空头力量偏强。
希腊脱离险境
希腊政府与民间债权人在3月上旬进行债券互换。由于市场担忧该因素可能存在重大不确定性，因此造成欧元兑美元在2月底未能向上突破1.35一线的关键技术阻力位，欧元多头主动后撤防守。
希腊政府最终完成了与民间债权人的债券互换，扫清了获得欧盟和国际货币基金组织（IMF）1300亿欧元第二轮救助资金的所有障碍。欧元集团财长会议已批准启动第二轮援助计划，开始向希腊逐步拨付救助资金。
虽然三大评级机构都在换债计划完成后将希腊评等下调到"限制性"或"选择性"违约的级别，但惠誉已在日前将希腊评等由"限制性违约"调升至"B-"的投机级别。这是自2009年底债务危机爆发以来，希腊评级首次获得上调，也是惠誉对希腊自2003年来的首次调升行动。这意味着希腊在获得新的外部援助资金后，短期内发生债务违约的风险已大大降低。
法国总统萨科齐宣布希腊债务问题已获得解决。他表示，"目前希腊的问题得到解决"，"金融危机的一页正在翻过去"。荷兰财长表示，希腊的债务置换较预期成功，预计到2020年，希腊债务比率不到GDP的120%。
欧洲麻烦犹存
虽然法国总统对希腊换债成功的评价颇高，但在欧元区内部也存在着不同的声音。比如，德国财长表示，任何希腊危机结束的印象"将是一个重大错误"。可能意大利总理蒙堤的评价更为客观，即欧债危机最危急的阶段已经过去，但欧元区领导人不能放松警惕。
希腊换债计划顺利完成，并未成为提振欧元的因素。事实上，市场尚未完全解除对欧债危机的警惕，因为：第一，希腊能否实现到2020年将债务规模降到占GDP的120%之下，还需要实践检验，况且希腊4月份如进行大选，大选后的新政府是否接受目前欧盟的救助条件也可能存在变数；第二，西班牙新政府最近表示，去年西班牙前政府没有完成削减财政赤字的目标，今年也很难达到欧盟要求的财政赤字占GDP4.4%的目标，可能5.8%的目标才现实，反映欧元区高负债成员国要按照欧盟的要求在最近两年快速削减赤字的困难不少；第三，西班牙和意大利去年第四季度和第三季度经济均为负增长，为2008年金融危机以来再度陷入衰退，且在压缩财政支出的形势下，扭转衰退趋势也有困难。因此，欧元多头目前仍缺少底气。
短期测试支撑
法国将在4月22日举行大选，使目前欧洲应对债务危机的德、法轴心处于停摆状态，因此欧元区如何增强应对危机的防火墙，如何采取刺激经济的举措，一切都存在不确定性。这意味着欧元短期基本面将处于弱势。
技术面看，欧元兑美元短期如跌破1.30附近的日线布林轨道下轨，则将有退守1.2920的120月均线，甚至向下测试1.2850附近支撑的风险。1.33的箱顶附近，则仍为短线阻力位。
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