| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年01月06日 15:10 |
作者： |
叶耀庭 |
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2011年，美元先抑后扬，V型反弹
美元指数2011年由78.97开盘后，经短暂冲高，1月10日达81.32年内最高点，随后一路震荡下跌，5月4日达全年最低点72.70。此后8个月，展开震荡回升走势，至12月14日回升到80.73，全年行情为先抑后扬的V型态势。
美元在2011年前4个月先走弱，主要原因是：首先，美联储QE2释放的大量美元资金，在超低利率推动下流向海外市场寻求高回报，美元充当了"利差交易"融资货币；其次，美国国会两党在提高举债上限和削减预算赤字谈判中陷入僵局，导致评级机构标准普尔最终下调美国AAA评级至AA+；再次，美国经济上半年表现疲弱，一季度和二季度GDP环比年率分别只有0.3%和1.4%，落后于欧元区最大经济体德国和欧元区整体增长率。
2011年后8个月美元指数反弹，主要得益于3个因素：首先，是希腊主权债务危机恶化、蔓延，造成爱尔兰、葡萄牙步其后尘，接受欧盟和IMF援助，西班牙和意大利也岌岌可危，使美元避险需求增加；其二，是美国经济复苏力道开始转强，美国第三季度GDP环比年率为增长1.8%，快于第一和第二季度；其三，是日本当局直接入市干预和瑞士央行设定欧元兑瑞郎汇率下限的1.20，封杀了这两个传统避险货币的上升空间，使美元独受避险资金青睐。
2012年，美元多空平衡，平势拉锯
欧债危机在新的一年可能进一步肆虐，将有利于美元，但已持续两年多时间，一旦欧元区最终由货币联盟进步到财政联盟，则欧债危机获得解决的希望将大增。因此，该利好美元的因素随时可能逆转，需关注1月底、3月底和6月底3个关键时间节点。
美元利空因素随时可能再度爆发，一是美国举债上限又将达标，因美国国会两党没有就未来10年削减2.1万亿美元财政赤字达成协议，所以美国债务风险可能再度浮起；二是美联储推行QE3的可能性依然存在，因美国楼市仍疲弱，成为拖累美国经济强劲复苏的障碍，而美国经济目前的增长率难以拉低失业率。
技术面看，美元指数上档两个关键阻力位分别是82.10的100月均线和85.50附近的月线布林上轨；下档两个关键支撑位分别是77.50附近的5月均线和74.70附近的2011年10月低点。
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