| 来源： |
汇通网 |
发布时间： |
2011年11月21日 09:34 |
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欧洲债券收益率上周全线上升，包括意大利、西班牙、法国、奥地利等国的国债收益率均走高，引发对欧债危机蔓延至核心国家的忧虑。受此打压，欧元等非美货币从近期高位回落，并跌破近期关键支撑，上周五虽有反弹，但依然处在关键价位附近徘徊，走势难言乐观。
展望本周，因欧债危机方面没有实质性利好出台，市场避险情绪仍将维持，欧元等非美货币仍将承压。但本周局势将更为微妙。一方面，仍需关注欧债危机进展，另一方面，市场关注焦点可能转移至美国债务问题，若再现7月美国债务上限调整僵局，美元恐遭打压，届时欧元等非美货币将获得喘息机会。
欧洲未现实质利好
上周五，意大利新任命总理蒙蒂(Mario Monti)赢得议会信任投票，从而获得实施经济改革的广泛授权。意大利国债收益率应声回落至心理位7%下方。此外，市场猜测欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)可能找到合作援助意大利的办法。
上述两大消息提振市场信心，成为欧元/美元上周五(11月18日)低位反弹的一大推动力，欧元/美元从1.3450附近一度反弹至1.3600上方，但尾盘回落至1.3520附近，显示市场信心依然不稳定，欧元任何一波反弹，都成为做空的良机。
关于欧洲央行和IMF合作的传闻，分析师们表示，虽然双方均未确认，但这种想法似乎获得越来越多的支持。
然而，分析师们表示，欧元区危机远未解决。意大利债务令多数投资者吃惊，西班牙国债同样承压。西班牙本周国债拍卖收益率险些达到7%，最后还是受到欧洲央行大规模买盘的帮助。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的外汇策略师Paresh Upadhyaya表示，上周五欧元走高完全是受市场一厢情愿的想法推动。
Upadhyaya称，只要欧洲央行是债务国国债唯一的买家，国债收益率就绝对面临上行趋势，这将对欧元构成冲击，并促使投资者买入相对安全的美元。
Brown Brothers Harriman汇率策略师Mark McCormick表示，上周五出现一些盘整，但欧元整体动能仍疲软，我们预期年底前欧元兑美元将在1.29美元附近。
他说，在需要如何支撑欧元整体方面，还没有清晰指引，欧洲央行仍不愿意增加购买二线国家公债规模，欧洲金融稳定机构(EFSF)也还没有完全落实。
分析师表示，只有欧洲央行有足够火力可以压制信心危机在欧元区蔓延。但欧盟法律禁止该行向区内政府直接放贷，因此可能透过同IMF的安排。
McCormick表示，尽管节支措施能够提振短期信心，但这不是万灵药，欧洲的问题尖锐。
许多分析师相信抑制欧洲危机蔓延的唯一方法就是欧洲央行买入大量公债，即美国和英国央行采取的所谓“量化宽松政策”。
路透访查的债市参与者预计欧洲央行将购买公债计划扩大至量化宽松政策的机率为50/50.许多分析师表示，欧元区正在重陷衰退的边缘，这可能促使欧洲央行再度降息，这对欧元不利，因这会令较高收益货币更具吸引力。
周一将举行的西班牙大选可能有助于在非常短期内支持欧元兑美元的升势，因支持节支措施的反对党预计将获胜。但多数市场人士预计欧元将趋跌。
美元本周面临债务危机风险
然而，欧元短线走势并非完全没有希望。本周三(11月23日)是美国制定减赤方案的最后期限，若无法在这最后期限达成协议，美国恐再度出现债务危机风险。而目前情况来看，美国两党再度开始扯皮，7月末债务上限上调僵局恐再现。
美国国会特别委员会必须在11月23日前达成相关措施，在未来十年削减1.2万亿美元债务，否则将面临自动削减开支的命运。委员会中两党人员仍对任何可能的赤字削减方案中新财政收入的数额存在巨大分歧。
上周五民主和共和两党无法就增税和削减福利达成协议，削减美国财赤的努力看来将告吹。随着最后期限的临近，对美国出现债务危机，主权评级将遭下调的忧虑将日益升温，美元将遭打击。
赤字问题引发的担忧情绪可能导致年内美国AAA评级再度遭到调降。标普8月份已率先采取行动，穆迪给予美国AAA评级负面前景，惠誉给予稳定前景。
穆迪目前对美国AAA信用评级的前景展望为负面。该机构称正在评估美国多方面因素来决定是否降级，包括2012年总统大选的结果、布什(Bush)政府时期减税举措在2012年到期后将如何处理等。
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