| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年10月12日 10:06 |
作者： |
胡明 |
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□中信银行资金资本市场部胡明
10日由于德法两国领导人允诺将在月底前提出解决欧洲债务危机的方案，市场情绪大幅提振，风险货币大幅上行。但鉴于目前无任何实质性利好，且未来不确定性较大，11日市场对欧盟计划转而保持谨慎态度，非美货币陷入冲高后的震荡回调态势之中。
亚欧早盘，欧元兑美元继续修正前日涨幅，汇价基本围绕在1.3630附近震荡运行，但欧洲中盘，汇价跌破1.3600。基本面上，德法虽然承诺联合解决欧洲债务危机，但似乎远水解不了近渴。当前欧洲债务危机问题的焦点是希腊能否达到欧盟/IMF援助标准，希腊11月份这一波的援助贷款拨付能否到位，若此方面有任何负面消息，市场情绪可能会急转直下。此外，EFSF调整方案能否获得各国的通过也是大家关注的焦点。因此，在风险事件频发、现有措施对救助无效的背景下，市场对欧洲债务危机保持持续敬畏感是正常的。从技术上看，目前随机指标继续指向上方，欧元有阶段性见底可能，短期可以继续尝试做多，但考虑到20均线已经下穿200日均线，汇价颓势仍存，目标位不应太高。
11日澳洲公布的商业信心指数从前期的2年来低点-9反弹至-2，这导致追逐止损投资者推动澳元兑美元触发平价上方的止损。亚洲时段，澳元兑美元曾触及汇市高点1.0007，之后中期投资者及一家程序账户沽售，推低汇价至低点0.9950。另外，日本零售账户及保证金账户获利回吐，沽售澳元兑日元，这亦拖累澳元兑美元走势，欧洲盘中汇价低至0.9900附近。从技术上看，汇价突破20日均线，并且随机指标趋势向上，短期建议逢低买入澳元。但是考虑到全球经济并没有明显的好转迹象，中期澳元仍将疲弱。
亚欧交易时段，美元兑日元等延续了前期低位横盘整理的态势，日间交易波幅狭窄，汇价围绕着76.60上下运行。在此期间，日本央行公布的月度经济报告显示，随着震后重建工作的开展，日本经济已经持续复苏，消费者信心自8月开始有所改善。预计第四季度产出将继续上升，但增速较第三季缓慢，部分企业海外放缓开始影响出口订单，必须密切关注日元升值对出口的影响。技术上，汇价持续沿着20日均线运行，有筑底的迹象，不过汇价整体仍处于下行通道中，且上方阻力重重，相对弱势仍较为明显。
毫无疑问，目前市场的焦点仍是欧洲债务危机，该问题的演进过程将左右外汇市场的走向。短期的某些利好确实能够缓减市场持续紧张的情绪，推动非美货币实现一定程度的反弹。但是，由于市场对于欧洲债务危机的最终结果（希腊将会违约）的一致预期已经愈发明显，未来任何的非实质性利好对于非美货币的推动都是阶段性的，非美货币仍面临下行风险。
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