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环球外汇网 |
发布时间： |
2011年09月27日 09:11 |
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尽管欧洲主权债务危机的状况始终牵动着市场各界人士的神经，但欧元目前的汇价仍然维持在了自其被创始后12年间平均价位的上方，这一信号也就表明，市场上的外汇交易人士仍认为欧元区近期分崩离析的可能性微乎其微，原因在于相关官员正在采取一切必要的措施，来防止债务危机扩大与蔓延。
投资总规模高达950亿美元的天达资产管理公司的驻伦敦首席货币管理事务主管帕帕萨瓦斯(Thanos Papasavvas)在9月20日接受采访时表示，鉴于已经有大量的资金因为地缘政治以及意识形态方面的考虑而被投入进了欧元这一历史性项目中，同时整个欧洲也因此实现了自二战结束以来最为紧密的团结合作局面，外力已经很难使之再度分裂。
而此前，曾于1992年时在英国央行允许英镑贬值这一状况上豪赌100亿美元的亿万富翁索罗斯(George Soros)，以及全球最大货币对冲基金的操作者泰勒(John Taylor)则均放出过预言，认为欧元或者崩溃在即，或者贬值到与美元平价的水平。
与此同时，欧元保持相对强势的状况也与德国总理默克尔以及法国总统萨科齐在维系欧元区完整性上付出的努力密不可分。德国两国领导人正致力于化解欧元区面临的主权债务危机，并极力将希腊、爱尔兰以及葡萄牙等国挽留在欧元区17国的框架内。
尽管目前的债券收益率状况显示希腊出现违约的可能性正变得越来越大，但是许多货币战略分析师仍预计欧元会在今年出现升值。
而据相关会议文件透露，目前欧洲各国政府正在进行积极探索，以加速欧元区国家永久性救援基金项目的启动工作，而欧盟负责金融事务的高官也将于本周对设立欧洲稳定机制(European Stability Mechanism，简称ESM)所带来的成本优势进行测评。
帕帕萨瓦斯表示，对于欧元区周边国家而言，欧元仍是提高其竞争力，并解决其在经济结构中所存在问题的最佳工具。
彭博相关加权货币指数走势显示，上周，欧元相对九种发达国家一篮子货币升值了1.42个百分点，升幅为自6月3日结束的一周以来最大的。而欧元指数同时相对9月12日时的低点已有2.8个百分点的累计升幅。
以上周欧元/美元的收盘价1.3500计算，欧元汇价相对自1999年1月以来的平均值1.2024仍然高出了12%之多。尽管战略分析师已经降低了对欧元升值幅度的预期，但基于彭博对35位分析人士所作的调查的中位数状况，各界仍普遍预计欧元/美元在2012年底时会升值到1.4300的水平。
而在过去六个季度中所作出的汇率预测状况最为精准的Schneider外汇交易公司则也预计，欧元/美元会在2012年时达到1.5600的高位，原因据该机驻伦敦办事处的首席市场分析师斯蒂芬加洛(Stephen Gallo)透露在于：一旦希腊确实出现了债务违约，欧元区面临的压力反而会得到一定程度的释放，原因在于市场投机人士届时会将更多的注意力投入到美国的1万亿美元预算赤字以及不断增加的债务上。
而野村则因为欧洲国家固定收益资本品市场在近期面临的持续性压力状况，而将年末时欧元/美元的汇价预期由1.4000下调到了1.3000。欧洲债市走软的原因则在于投资者都在等待着欧盟官员发布其维系欧元区完整性计划的细则。
野村十大外汇币种交易战略全球主管诺德维希(Jens Nordvig)在9月22日接受电话采访时表示，欧元区政府债券市场出现了普遍的承压下跌，而目前尚未有任何与此相关的政策性响应消息出台，而事实上，各界目前都面临着政策真空状态这一窘境。
来自摩跟大通(JPMorgan Chase & Co)的数据显示，衡量欧洲25家银行及保险机构的高级债务信贷违约掉期状况的Markit iTraxx金融指数在9月23日当天大幅上升了23个点，达到了325的历史新高。同时，涵盖了15国政府债券信贷违约掉期状况的Markit iTraxx SovX西欧指数也上升了5.5个点至365.5。
而在截止至9月23日的一周中，希腊2年期国债收益率也创出来该国加入欧元区以来最大单周升幅，升幅高达惊人的14.76%，使得该国债的收益率达到了令人瞠目的69.8%，而信贷违约掉期指数则显示该国政府债务五年内违约的概率高达94%。此外，葡萄牙的10年期国债收益率也上升了63个基点，达到了11.8%。
此前早在9月16日时，索罗斯即已在纽约时报的社论中撰文指出，希腊和葡萄牙等国或许可以通过脱离欧元区这一方式，来重获经济领域的竞争力，并浴火重生。
而旗下外汇对冲基金资本总额达85亿美元的泰勒则表示称，随着欧元区债务危机的继续升级，欧元汇率将会降至与美元基本平价的水平。而一旦欧洲国家为了减少债务以及财政赤字而采取财政紧缩措施，相关国家的经济增速可能进一步放缓。
上周，国际货币基金组织将欧元区本年度的经济增长率与其由2%下调到了1.6%，并将2012年的经济增幅预期由1.7%下调到1.1%。而该机构同时预计，在同期内，全球经济的平均增速均将达到4%。
摩跟大通的首席经济师布鲁斯-卡斯曼(Bruce Kasman)在9月24日的国际金融机构年会小组讨论会上指出，目前来看，一切的损失都已经在所难免。在该机构看来，欧元区已经步入了衰退。希腊基本上已经是资不抵债，而欧盟必须在这一问题上拿出切实的应对措施来。但是直到如今，各方在这一问题上仍是各执一辞。
欧洲稳定机制(ESM)则能够向一些仍有偿付能力的负债国，如意大利以及西班牙提供5000亿欧元(折合6770亿美元)的紧急资金为期护航，使之早日走出债务泥潭。而ESM中同时也包含有相关条款，能够要求债券持有者承担部分存在“不可持续性”债务的国家的债务成本。
而在上周五(9月23日)，债务违约掉期指数在其它一些欧洲国家也有所走高。意大利的这一指数上升13个点至547，西班牙上升17个点至450，比利时上升10个点至304，法国上升3.5个点至206，而德国则上升了4个点至110。
而根据彭博社所获得文件内容显示，一旦ESM比与其更快跌得到落实，那么欧洲的融资结构将会变得更加有效，据保守估计，这将使援助国减少支出385亿美元的额外债务成本。
欧盟经济与货币事务专员瑞恩(Olli Rehn)在被问及ESM具体推出时间会否被提前时表示，目前各界的工作重心还是在临时性基金，也就是总额4400亿美元的欧洲金融稳定措施(EFSF)的升级加强方面。
而市场对欧元的做空投机行为，也意味着投资者对德国总理默克尔以及法国总统萨科齐在保持欧盟团结方面的能力持不认可态度。而两国领导人在本月早些时候的联合声明中曾指出，保持欧元区的稳定性，在当前来看相比以往任何时候都是重中之重。
国际货币基金总裁拉加德(Christine Lagarde)则指出，投资者目前尚未考虑到某些欧元区国家有可能采取“非常强硬的财政整顿措施”这一状况。
拉加德在9月22日接受彭博电视台采访时表示，她希望市场分析人士能够越过表面的现象，来看清各经济体预算状况的本质，并更好地对相关政策措施加以理解，从而对相关国家的财政整顿措施持欢迎态度。
作为欧洲最大的经济体，德国在欧元区保持一体化的过程中受益良多，原因在于该国出口总额中有43%，也就是大约每年4160亿欧元都是面向欧元区内部国家的。上季度，德国的出口总值相比三年前同期又有了4.9个百分点的增幅。
德国商业银行的首席货币战略分析师乌尔里奇-洛伊特曼(Ulrich Leuchtmann)在9月22日接受电话采访时表示，一旦欧元区解体，那么交易流程一下子就会变得复杂得多，更不要提如此状况给社会经济状况所带来的影响了。他指出，欧元是强化欧洲一体化这一过程的最重要工具。
而据总部设于瑞士巴塞尔的国际清算银行提供的数据，欧元目前已是全球仅次于美元的交易量第二大的货币。欧元占国际货币储备的比重也已经由诞生伊始的18%升高到了26.6%，在全球仅次于美元的60.7%。
而随着经济增长与其的放缓，投资者对于美国债务及财政赤字危机的担忧将可能会剧增，这反过来将能够对欧元走势起到提振作用。上周，美联储表示将会出售4000亿美元的短期国债，并买入等额的长期国债，以降低借贷成本，原因在于联储预期美国经济增速可能出现显著放缓。
花旗集团全球十大货币业务首席战略分析师英格兰德(Steven Englander)在9月21日接受电话采访时表示，目前市场对于美联储的政策前景以及美国的经济状况仍有着相当的担心，因而欧元的下跌空间仍然是有限的。
根据彭博关联加权货币指数，欧元指数在过去12年间的最低点出现在2000年10月，为89.3740，最高值则出现在2008年12月，为120.3045。上周，该指数报收于99.4761。
而欧元/美元汇价最低值则也出现在2000年10月，为0.8230，最高则出现在了2008年7月，为1.6038。总部设于伦敦的外汇经纪商FxPro的首席外汇战略分析师迈克尔-德克斯(Michael Derks)表示，鉴于以瑞士国民银行为首的各国央行，以及主要来自亚洲国的的主权财富基金纷纷开始寻找美元的替代品，欧元/美元在今年将能维持在1.30以上的水平。
摩根大通私人银行部门驻伦敦的首席全球货币战略分析师弗里曼(Audrey Childe-Freeman)在9月22日通过电话表示称，欧元分崩离析的可能性非常之小，尽管欧元区目前面临着相当多的挑战，但是没有什么状况能严重到让欧元解体。他表示，从经济上来看，没有任何一个成员国能从欧元区解体的过程中得到好处，因而这也就是出于政治原因考虑，欧元区解体不太可能发生的原因。
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