瑞银集团(UBS)在最新的外汇策略报告中指出，在边缘国家债券息差拉大时，欧元仍在不遗余力的朝上攻击——投资者似乎忘却了欧元区所面临的风险。

　　 该行表示，在欧元区主权债务危机最高潮阶段，做空欧元被视为表达不看好欧元区边缘国家市场的最简便方式。这一趋势的逆向过程原本也同样有效：政策的收紧将吸引资金重回欧元区，同时也混杂着空头力量与之形成对手盘。

　　 5月15日的欧元/美元行情典型地呈现了上述现象：

　　 如图所示，在欧洲午后时段，资金离场的势头十分明确，而多头涌现抢夺跑道的局面也夸大了息差拉升的幅度。

　　 然而令人困惑的是，欧元没有出现顺势滑落的现象，汇价收复了日间稍早的跌幅并创出日间新高。

　　 并非是因此而自鸣得意，投资者多半“从挫败中获取积极的提示”。欧洲央行可能已掐灭了出现金融尾部风险的可能，同时产生结构性压抑汇市波幅和推动融资成本回归正常的力量。

　　 不光是财政上的风险，无形的政治风险依然存在，尤其是结构性改革始终未见踪影。

　　 实际上，欧洲央行(ECB)手段直接的政策举措是抵消短板所需要的。随着欧洲大选临近，我们预计政治分歧会越发浮出水面，汇市则会对此作出反应。

　　 环球外汇行情中心显示，北京时间17:12，欧元/美元报1.3681/82。

【全景网特别声明】本频道所载文章、数据等内容均由合作媒体（机构）提供，不代表本网观点。本网所载内容仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。