摩根大通(JP Morgan)策略师Joachim Fels在上周日(1月12日)的报告中指出，2014年中国或是“风暴中心”。

　　Fels表示，投资界认为发达经济体、特别是不仅美国还有日本和欧洲的经济增长有可塑性，而新兴经济体将滞后，不过今年应该比去年有所好转。他们看好股市，认为信用产品略有操作性，略为看空政府债券。在货币方面，他们都青睐美元，特别是美元兑日元和欧元。

　　Fels称，值得注意的是，共识观点通常正确的几率比出错的高，可能出问题的是中国。共识预期认为，一切都在中国政府掌控之中，将顺利地由出口和杠杆驱动的增长模式向消费与改革驱动的增长转变。

　　Fels认为，这种转变最终可能成功，但事实会证明，近期会更棘手，主要源于金融环境严重紧张，货币市场利率和债券收益率上升就是紧张的迹象。这可能导致今年上半年增长下滑的幅度远超预期，可能产生新的硬着陆担忧。

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