摩根大通(JP Morgan)周三(12月25日)公布了其对2014年外汇市场的宏观观点，认为2014年较2013年将少很多“戏剧性”。

　　 摩根大通表示，若现金利率对汇市的影响高于长期利率，同时美联储(Fed)因低通胀在2015年末前又不会升息，则美元上涨的幅度及范围将受到限制。

　　 摩根大通预计，在此背景下，2014年汇市的最大赢家将是十国集团(G10)货币中那些拥有足够动能进入升息周期(例如纽元)或至少令市场有此预期的货币(例如英镑)，以及那些外部头寸较强的新兴市场货币(例如以色列新锡克尔、墨西哥比索、人民币及韩元)。

　　 另一方面，摩根大通认为，2014年汇市表现最差的币种将是G10货币中那些央行将进一步宽松或市场预期其将进一步宽松的币种(例如日元、澳元、瑞典克朗及欧元)，新兴市场中外部头寸较弱且财政依赖国债市场资金流入的币种(例如印尼盾、马来西亚林吉特、巴西雷亚尔、智利比索、土耳其里拉及南非兰特)。

　　 摩根大通预计，美元指数的涨幅或仅为3%左右，摩根大通贸易加权美元指数涨幅或约为1%。

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