今年1月份，日本央行(BOJ)推出了规模史无前例的QE计划，在计划实施的早期日本国债收益率出现了巨大的波动，甚至出现不寻常的大幅上涨，而最近日本国债收益率已经稳定。

　　但这可能不是什么好消息，因为日本国债市场可能已经死了，而随之死去的可能还有安倍政府的经济结构性改革计划。

　　据报道，根据日本证券交易商协会的数据，上季度，日本政府债券在最大持有者中的月度交易量已经收缩至37.9万亿日元(3850亿美元)，为2004年以来的最低水平。

　　政府债券拍卖主要交易商之一的瑞穗首席债券策略师三浦哲也表示，日本债券市场已经死了，只有日本央行在驱动债券价格。

　　上周，日本央行表示，日本正走在实现2%通胀目标的正轨上。日本央行预计，在计入上调销售税影响以后，剔除新鲜食物的物价水平预期将比今年4月同比上升1.3%。

　　东京Totan研究部门主席加藤出表示，日本央行的首要任务是降低日本的真实利率，并保证通缩结束，尽管这不得不牺牲债券市场的流动性和交易量。市场功能是为了终结通缩而牺牲的，货币刺激力度的下滑会导致债券价格的下跌，这将使日本央行更难正常化其货币政策。

　　位于伦敦的Spiro主权策略董事总经理斯皮罗(Nicholas Spiro)表示，因为日本央行已经占据了大部分的市场，流动性已经消失。在任何意义和目的上说，已经不存在日本国债市场了。

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