现在市场上关注的热点是美联储(Fed)缩减量化宽松政策的规模和美联储缩减购债的时间表。加之周四(8月22日)公布的全球制造业数据向好，令投资者认为全球经济前景一片光明。

　　 但是投资者却忽略了一个非常重要的因素——美国利率的上升，这可能演化为另一场金融危机。

　　 高涨的利率将会打压一切社会活动，如打压汽车贷款，减少从封闭式投资基金的信用卡贷款等。封闭式投资基金通过短期利率来借款，并用于长期的投资。这在过去5年运行正常。

　　 但是如果短期利率飙升的话，这个模式恐怕会出现问题。因为投资活动将会受到短期利率飙升的影响。

　　 美联储早晚要退出其量化宽松政策，而回归正常后的金融市场又要回到“正常”利率时代。即美国10年期国债收益率将会高出通胀率2个百分点，这意味着现在的2.88%的10年期基准国债收益率将会上涨至4.5%。

　　 根据美联储公布的数据，消费者的债务总额已经上涨至2.8万亿美元；而在2007年信贷危机时，消费者的债务总额仅仅为2.5万亿美元。美联储企业债为12.9万亿美元，2007年该值为11万亿美元。

【全景网特别声明】本频道所载文章、数据等内容均由合作媒体（机构）提供，不代表本网观点。本网所载内容仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。