经济学家认为，通货紧缩可能将会出现，因全球发达地区的通货膨胀率大多停留在远低于2%的水平。但通货膨胀比通货紧缩更值得警惕。以下是分析理由：

　　 第一，美国经济正在反弹并温和稳定前进，就业不断加快，薪酬也不断上涨。

　　 第二，其它新兴市场结构性改革益处日益减少。巴西等国家巨大的结构性变革有益于国内经济。然而这次政府的审慎决策、更加灵活的劳动力、投资等因素并未使得经济出现高通胀。

　　 但这些结构性调整所带来的益处日益减少，即使经济增速放缓，通胀也要上升。尤其是印度，俄罗斯、巴西等国家也出现了类似的情况。

　　 第三，德国二十多年前的统一引发了劳动力和福利大改革。使得失业率在没有任何薪酬压力情况下显著回落，推动了出口增长。但随着德国失业率下降，这些积极影响也在消退。工人再次能够提出远高于通胀率的加薪要求。虽然推高了国内资产价格，但尚未影响到德国总体通胀，除非欧元区其它国家拖累德国经济增速放缓。

　　 第四，其它欧元区(Eurozone)国家经济或在2013年或2014年年初走出谷底，从而减轻目前困扰欧洲的通货紧缩压力。尽管通缩压力减轻迹象还不太明显，并且众多预测人士认为这轮欧洲经济萧条还将持续几年时间，但希腊等国的经济下滑速度已然放缓。

　　 第五，中国通货膨胀。在过去20年的大部分时间内，由于中国廉价的农村劳动力进城，使薪酬保持低位，中国一直是全球通货紧缩压力的来源。但中国廉价的农村劳动力出现短缺，工人开始维权，薪酬上涨改变了通货紧缩的局面。

　　 第六，美国财政紧缩措施最终可能推高通胀。因规模巨大的政府财政赤字促使美国企业利润激增。在其它因素不变的情况下，公共部门的赤字意味着私营部门的盈余。

　　 而企业为应对经济衰退开始削减雇员，这些盈余都积累在企业帐上而非员工身上。现在，财政减支就意味着政府赤字减小，即私营部门盈余减小，企业利润受到挤压。企业为防止利润缩水很可能会提高产品价格。这就是欧洲经济体虽长陷困境，但却并未出现更多通缩的原因之一。

　　 凯恩斯主义者指出，截至目前，央行资产规模扩大所引发的通货膨胀微不足道。因此并没有列出央行资产规模急剧扩大这个理由。但要清楚的是，央行的这些储备并非都不会渗透到实体经济，央行官员似乎已开始对继续推行定量宽松措施感到不安。

　　 总而言之，通货紧缩风险依然存在，但风险并不是单边的。

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