近一个月来，股市陷入回调，这似乎削弱了从债券到股票的“大转移”概念，然而，据国外某知名财经媒体，有迹象显示机构投资者可能已经在进行这样的转移。

　　2013年最大的投资主题之一就是将资金从具有避险功能但收益较低的债券转移到回报较高的股票。

　　然而，美联储(Fed)提出宽松政策还能维持多久的问题引发了股市大跌，资金流出债券市场亦缺乏确凿的证据，这导致以上主题备受挑战。

　　不过，美联储最新的数据显示，在民间养老基金推动下，美国养老基金和保险公司买入了130亿美元股票，并卖出了100亿美元债券。

　　这些证据表明，美国养老基金从债券到股票的转移至少从一季度就已经开始。

　　摩根大通(JPMorgan)的数据显示，尽管转移的规模或许不大，美国养老基金和保险公司持有的股票权重在一季度末达到了45%，为2007年以来最高水平。

　　这表明，在对美联储政策意图的重新评估期间，养老基金等投资者回归股票的长期转移支持股票这种资产。

　　Franklin Equity Group基金经理Grant Bowers表示,“现在大家正在认识到股票相对于债券的价值，从股票的风险溢价或分红中就可以看到。”

　　他还指出，“未来五到10年，大转移将逐渐发生。这不是一天就能完成的事情，将缓慢支持股市。没有入场的资金很多。”

　　尽管股市下跌，今年股市的总体回报仍远高于其他资产。

　　MSCI全球股票指数.MIWD00000PUS年初至今上涨8%，美国指标10年期公债下跌2.2%，企业债下跌1%。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)的数据显示，美国股票的风险溢价在6-7%附近，差不多是110年均值的两倍。

　　美银美林(BOA Merrill Lynch)的数据显示，截至周三(6月12日)当周，145亿美元流出债券基金，为记录第二高。流出股票基金的资金为85亿美元。

　　养老基金和保险公司在耗时五年卖出股票以降低风险后，正在进行重要的战略转移。

　　这些投资者增加债券持有量后，融资漏洞变大，面临使用收益前景更好的股票填补空缺的压力。

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