受市场不确定美联储货币政策前景影响，美元上周兑各主要货币普遍走低。在美联储本周议息会议之前，市场的这种不确定性导致投资者纷纷解除美元多头，在美联储本周利率决议的前两周，美元净多头已连续两周遭到减持。

　　 市场人士预计美联储此次不会改变当前每月规模850亿美元的债券购买计划，但他们仍将寻找美联储何时首次缩减债券购买规模的相关线索。

　　 美联储政策委员会将在本周二(6月18日)和本周三(6月19日)召开会议，并将在北京时间周四(6月20日)凌晨公布最新的经济预期和货币政策决定，此外，美联储主席伯南克将在稍后召开新闻发布会。

　　 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最新一周汇市投机客连续第二周减持美元多仓。

　　 6月11日止当周，投机客持有的美元净多头仓位规模降至282.8亿美元，前一周为391.2亿美元。

　　 日元净空头仓位自前周的82,744口下滑至72,906口。5月28日止当周的日元净空仓为99,769口，为近四年来最高。

　　 欧元净空头仓位自前周的51,621口下滑至7,533口。

　　 路透对芝加哥国际货币市场(International Monetary Market)美元的总仓位是根据其兑日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位来计算。

　　 美联储是否将勾勒退出前景？

　　 目前市场对美联储(FED)将在秋季削减购债的预期已经传的满城风雨。投资者们认为经济已经加速增长，也正是这种认识，令人们对伯南克本周的新闻发布会(北京时间周四凌晨02:30)充满期待。

　　 需要注意的是伯南克在5月22日国会证词中提到，只有当经济真实、且持续复苏，才会考虑减缓购债。而无论如何，美国经济增长目前稳定在2%左右，并没有加速。

　　 另一方面，通胀水平低迷，也是美联储放弃过早收紧政策的不确定因素。最新的美国个人消费支出平减指数年率仅为1.1%。该数据是美联储最为看重的通胀指标。

　　 更进一步来说，伯南克不会愿意看到美国国债收益率突然飙升50个基点(这将给经济带来严重损害)，因此在FOMC会议之后，他可能会选择安抚市场。

　　 投资者仍在寻求了解美联储的具体打算，后者暗示，由于美国经济增长加快，可能在今年晚些时候缩减每月规模850亿美元的资产购买计划。该计划缩减的绝对规模可能相对较小，仅为100亿或200亿美元。但即使只是作出相关暗示，全球市场已经受到影响。新兴市场债券4月初以来大幅走低，同时IM周五告诫称，美联储沟通其政策意向的方式可能对其他经济体带来打击。

　　 IMF上周五表示，美联储在宽松政策的退出问题上需要向市场释放明确信号。

　　 IMF在美国经济年度评估报告中称，随着退出刺激政策的时间点逐渐临近，针对退出策略的有效沟通和时间点的谨慎选择对于减少市场震荡风险以及确保长期利率平稳至关重要。

　　 美联储主席伯南克(Ben Bernanke)本周在政策会议结束后的一次媒体发布会上也许将被问及相关事宜。交易员们周一和周二可能保持观望。

　　 Yardeni Research总裁Ed Yardeni表示，市场对美联储刺激举措已上瘾，一旦美联储收回举措，人们将无所适从。

　　 德意志银行的分析师Alan Ruskin 表示，对5月以来市场走势的一种解读是，投资者已经开始为失去美联储极端宽松政策而悲伤。在未来一周，投资者应对伯南克尝试安抚市场忧虑作好准备。伯南克渴望澄清何时撤出刺激要看数据面表现，且伯南克需要澄清做出缩减决定需要考虑的一些参数。

　　 美联储官员们将债券购买计划视为助推经济增长的催化剂。一旦经济自身活力达到不需要额外刺激的程度，他们仍希望将利率保持低位以确保经济继续平稳运行。这一点也是伯南克此前一直试图强调的。他曾在3月份的会议以及上个月的国会听证会上表示，美联储预计在结束债券购买计划和上调短期利率之间需要间隔相当长一段时间。

　　 许多人认为市场正逼近一个转折点，要么明确表明，美联储的宽松政策已使经济增长足够稳健，可以停止扩张资产负债表的规模；要么说明出现资产泡沫和市场扭曲的风险，超过了进一步放松政策所带来的益处。

　　 尽管Jon Hilsenrath文章能引发市场的揣测，但是真正能影响到市场格局的显然是美联储货币政策声明及伯南克的讲话。摩根士丹利(MS)表示，即便是近期美联储没有讨论何时退出或缩减量化宽松规模，也不影响美元即将复苏的势头，美元兑其它货币的收益即将恢复。

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