野村研究所(Nomura Research Institute)首席经济学家Richard Koo周三(5月28日)称，从超额准备金与法定准备金之比、财政赤字、债务及债市表现等问题考虑，若日本央行希望将市场的分歧降到最低，则是时候结束QE了。

　　 该研究所表示，QE对债券市场影响在日本越来越严重，因日本正朝着美联储所经历的QE陷阱前进。对于一些媒体开始担心QE大量的尾部风险，民众应表示欢迎。

　　 美联储QE政策所创造的超额准备金相当于法定准备金的20.1倍，日本目前已达到了13.9倍。但是他们面临着完全相同的问题：虽然利率接近零，但日本的民间企业(家庭+非金融企业 金融机构)的储蓄规模高达相当于一年GDP(四年均值)的7.8%，这与美国民间储蓄的GDP占比完全相同。

　　 若果按照目前的速度前进，则日本的超额准备金与法定准备金之比将从13.9大增至18.7。由于日本的财政赤字及国债占GDP的比重都远远超过美国的情况，因而，日本持有债券到期的时候，日本债市的恶化情况将远远超过美国国债市场。

　　 从这个角度分析，该研究所认为现在日本是时候结束QE了。不过，日本央行行长黑田东彦继续声称将维持QE政策直至触及低通胀2%的目标。

　　 QE为量化宽松，日本的QE有时也称为QQE，量化和质化宽松。

【全景网特别声明】本频道所载文章、数据等内容均由合作媒体（机构）提供，不代表本网观点。本网所载内容仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。