中国周四(4月11日)公布进出口数据显示，今年3月中国的出口同比下降6.6%，而预期是增长4.0%；进口同比下滑11.3%，远低于预期的增长2.4%。一季度出口同比降3.4%，进口增长1.6%。市场有分析师指出，在剔除去年虚报发票等因素后，3月的出口情况可能没那么早，进口才更令人忧虑。

　　 苏格兰皇家银行(RBS)的经济学家Louis Kuijs称，2013年5月开始的进出口数据才是“干净的”，之前几个月虚开发票掩盖了资本流入的真实情况。其认为，今年3月的数据被扭曲得最严重。

　　 连海关总署都暗示三月的数据不真实。其表示，一季度外贸进出口同比下降只是暂时的、短期的，随着去年一些特别因素的影响在4月中旬之后明显减弱，从5月起进出口同比将恢复增长。

　　 Kuijs称，数据的失真令人沮丧，因为你必须向很多人解释，当一个数据不好的时候你得解释其实实际情况没那么差，因为原因很复杂，比如假发票等等，我们都很怀疑真实的情况到底是怎样。

　　 在剔除去年出口高报的影响之后，3月实际出口同比增长5.7%，略快于1-2月合并的4.9%。我们估算调整后的实际出口量也小幅改善，同比增速从1~2月的8%加快至12%，这一趋势与中国主要港口的集装箱吞吐量的表现相符，而3月韩国和台湾地区出口增速温和加快也是印证。

　　 显然，3月进口的显著恶化并不能单纯用高报现象来解释，还存在其他重要原因。首先，主要大宗商品的价格均同比大跌，拖累了进口金额。铁矿石进口量同比增长15%、铜进口量同比增长31%——增速虽较年初有所放缓，但仍比较强劲。

　　 其次，由于去年出口高报拖累了当前加工贸易出口，3月加工贸易类商品进口也同样显著下滑。

　　 第三，即便在对波动较大的项目进行调整之后，从G3经济体的进口也显著放缓，这一点可能更加值得担忧。第四，3月原油和石油产品的进口也大幅下跌。

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