| 来源： |
环球外汇网 |
发布时间： |
2011年12月21日 08:48 |
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尽管西班牙售债情况颇佳，欧元并未因此沉溺于兴奋中，短暂上升后，继续承压。周三(12月21日)欧洲央行要进行再融资操作，但预计此举并不会为欧元提供支撑。
西班牙成功标售56亿欧元短期国债，这表明该国融资能力得到明显改善。但是，西班牙债务问题旷日持久，情况已经糟到不能再糟，此前有数据显示，该国银行坏账率已高达7.42%，为94年以来的最高水平。
因此，欧元受到的提振转瞬即逝是完全合理的。
今日欧洲央行将进行超长期再融资操作，即三年期流动性供应操作。这是该央行有史以来第一次进行此项操作，需求如何目前还不能确定，但德国方面质疑欧洲央行的能力，这对欧元又是一大负担。
西班牙成功标售56亿欧元短期国债西班牙隔夜国债发行完成了此前制定的45亿欧元的目标，共发行56.39亿欧元国债。
其中，三月期国债共发行37.17亿欧元，认购率达到2.9倍，收益率为1.88%，与一个月前发行同类国债时5.22%的收益率相比，减少了近三分之二。
而六月期国债本次共发行19.22亿欧元，认购率4.1倍，收益率为2.53%，不到上次发行时的收益率5.328%的一半。
分析人士指出，西班牙国债预期收益率的下降在很大程度上得益于本月上旬欧洲央行宣布新的流动性政策以来西班牙国债在次级市场风险溢价的下降。
超长期再融资操作在即，欧洲央行难解欧债难题在欧债危机阴魂不散的同时，欧洲领导人在想尽办法根治该症状，今日的超长期再融资分配就是一大例证。
此项措施在等待市场的检验。
对于欧洲央行在解决欧债危机方面应扮演的角色，一直受到德国和部分投资者的质疑。目前的主流观点是通过购债，但这似乎行不通。
德国央行(Bundesbank)董事会成员Andreas Dombret周二警告称，不断扩大救助基金规模或发行更多货币来购买国债并不能解决欧元区债务危机，反而会导致新问题出现。
他补充道，这种举措或将威胁到汇率稳定最重要的基础，即央行稳定物价职责的独立性。
他同时警告称，不断扩大救助基金的规模也无法解决债务危机。
市场分析人士也不认为欧洲央行能够解决债务危机。
他们认为，欧洲央行扩大购债规模主要有以下危害：首先，这将损害欧洲央行资产质量，尽管欧洲央行所持希腊资产不需参与资产减记，但资产质量的下降已是不争事实；其次，这将引发通胀风险，M3增速已经开始反映这一威胁，届时，欧元区经济疲弱加上通胀高涨，问题只会变得更加棘手。
综上所述，欧债危机短期内不大可能解决，欧元将长期承压。
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