| 来源： |
环球外汇网 |
发布时间： |
2011年11月17日 10:16 |
作者： |
|
| |
进入11月中旬，美元已全面展开新一轮上攻行情，在美元大涨的背后，所折射出来的是，市场对于欧债危机向核心国家蔓延的恐慌、美国经济数据向好降低投资者对美联储QE3的预期、英国经济数据表现疲软或迫使英国央行被迫采取QE措施、瑞士央行后再次入市干预等一系列综合因素共同作用的结果。
危机向核心国蔓延，欧元无可救药
欧元目前已跌至1个月以来的新低，而这，可能还只是一个开始，因为，目前这场债务危机的瘟疫，已不单单只是限于欧猪国家们。
欧元区国家债市周二进一步恶化，10年期意大利国债收益率升至近7.3%的水平，西班牙国债收益率在新债拍卖前夕升至6.54%的水平。
与此同时，法国、比利时和奥地利国债同德国国债收益率差也升至自1999年以来的历史水平。荷兰国债同德债收益率差升至自2009年初来最高水平。
在以往，二线欧元区国家公债与德债利差扩大是由于这些国家公债收益率上升，同时德债收益率下降。而现在德债收益率几乎没有下降，这说明债务危机的魔掌即将伸至德国。
在债务危机蔓延态势已呈难以控制之时，欧元区最后一根救命稻草可能还是欧洲央行，这可能促使欧洲央行被迫进一步宽松其货币政策，而若果真如此，欧元恐一跌不回头。
富国银行(Wells Fargo Bank)周三(11月16日)表示，意大利、西班牙及法国等国借贷成本持续攀升，令欧元走势承压。同时，欧元区经济活动呈现萎缩，促使该区域经济陷入二次衰退的风险加大。综合上述因素，预计欧元未来12个月将持续贬值。
该行称，目前欧元/美元在1.3500附近交投，预计未来三个月该汇价跌至1.3000，未来6个月将跌至1.3600，未来12个月将跌至1.2400。
QE3分歧突显，美元强势再现
在以欧元为主的非美货币集体表现疲软的同时，美元却开始受到其国内基本面因素的支持。从近期美国方面公布的众多宏观经济数据可以看出，美国经济虽然仍旧表现疲软，但是，正向着好的方向发展，而这种趋势也促使市场对于美联储未来采取QE3的预期大为降低，也促使美联储内部对于QE3的分歧日益凸显。
旧金山联储(San Francisco Fed)主席威廉姆斯(John Williams)表示，需采取更多行动来降低持续居高不下的失业率；此外，芝加哥联储(Chicago Fed)主席埃文斯(Charles Evans)也支持进一步宽松措施；而圣路易斯联储(St. Louis Fed)主席布拉德(James Bullard)和达拉斯联储(Dallas Fed)主席费舍尔(Richard Fisher)则表示，美联储不应进一步采取措施提振经济增长，除非经济停滞不前。
与此同时，在全球经济不景的大背景下，来自全球的投资者对美债的需求却呈现出井喷式的行情，美债所受到的热捧也对美元形成强劲的支持。
美国财政部(Treasury Department)周三公布的月度国际资本流动(TICS)报告显示，中国、日本、英国及法国等国的政府及央行均在今年9月份对美国国债进行了增持操作。
数据显示，中国9月份美国国债持有量增加了113亿美元，至1.148万亿美元，仍为美国国债最大的海外持有者；日本9月份持有美国国债数量增至9568亿美元，也稳居美国国债的第二大海外持有者座次，该国8月份持有美债数额为9366亿美元。
澳元表现出抗压性，跌势仍难逆转
在欧元、英镑等风险币种遭遇巨大卖盘打压的同时，澳元尽管也是跌势不改，但仍表现出了良好的抗压性，这是因为，一方面市场对风险资产的卖盘浪潮有恃无恐，另一方面，澳洲联储近期公布的11月会议纪要显示出，澳洲联储政策立场可能表现中性，而这也令市场对于澳洲联储未来进一步降息的担忧得到缓解。
澳洲联储(RBA)周二(11月15日)早间公布的11月会议纪要显示，鉴于通胀较低以及全球风险的影响，温和放宽货币政策是适宜之举。该联储还称，不再需要略为偏紧的货币政策立场，“更为中性的立场”较合适。
德意志银行(Deutsche)外汇策略分析师John Horner称，这将给澳元/美元形成支撑，因为这意味着澳洲联储连续降息的可能性将低于市场预期。
澳洲联储11月1日宣布降息25基点至4.50%，为该联储2009年初以来首次采取降息举措，且为今年第1个宣布降息的二十国集团(G20)国家。
尽管澳元近期表现出了一定的抗压能力，但是，对于澳元未来走势，仍难言乐观。
西太平洋银行(Westpac)策略师Robert Rennie称，澳元/美元的当前价位不合逻辑，市场低估了欧洲问题的严重程度，欧债危机需靠欧洲央行(ECB)注入大量流动性才能得以解决。Rennie称，澳元/美元应下行至0.9500一线才合理。
分析师表示，下行方向看，若澳元/美元跌破1.0050，则下一方支撑位于0.9865和0.9730；上行方向看，汇价阻力位于1.0100/15，若突破，则上看1.0160和1.0200。
从4小时图上看，澳元/美元徘徊在“头肩形态”中的颈线上方，即1.0050区域。这进一步确认汇价后市可能重挫700点，下行目标跌向10月低点0.9385。
瑞士央行或再干预，瑞郎避险难有作为
不得不否认，欧债危机肆虐以及全球经济所表现出的疲软态势并未令瑞郎在这一轮避险浪潮中成为赢家，反而追随风险货币集体走软，究其原因，还是在于美元的强势以及市场对于瑞士央行可能再次入市干预的担忧。
花旗银行(Citi)表示，瑞士央行(SNB)很快将再度入市干预瑞郎汇率。瑞士央行在9月份成功将瑞郎汇率自历史纪录高点拉回，但整体而言，瑞郎依旧持稳在历史高点附近。
该行指出，未来数周瑞士央行入市干预风险上升。近期瑞士经济表现疲弱，且核心通胀数据表现负面。
瑞士央行副行长乔丹(Thomas Jordan)近期表示，央行将在必要时再次干预汇市，但不会因政治压力而采取行动。如果欧债危机形势令瑞士经济面临更大压力，那么瑞士央行就会采取行动。
据瑞银集团(UBS AG)驻新加坡外汇策略师Mansoor Mohi-uddin周二(11月15日)指出，预计瑞士央行(Swiss National Bank)将提高欧元/瑞郎当前的1.2000下限。
Mohi-uddin称，瑞士央行料将提高欧元/瑞郎最低汇价至1.2500，瑞士央行此前已明确表明，瑞郎仍被高估。
乔丹本周一表示，尽管瑞士央行为欧元/瑞郎设定了波动下限，但瑞郎仍是强势货币，再加上全球经济疲软，将损害瑞士的经济增长，央行将在必要时再次干预汇市。
此外，上周五(11月11日)瑞士央行理事当坦(Jean-Pierre Danthine)也曾表示，瑞士央行已做好采取新一轮行动的准备，以在必要时期保护瑞士经济。
英银QE几率增加，英镑难再回头
在欧债危机肆虐的同时，英国的日子也不好过，英国经济增长所表现出的疲软态势，连同国内通胀压力减缓因素，都可能促使英国央行在未来采取更多刺激措施，而这也成为英镑近期跳水的主因。
英国央行(Bank of England)周三公布通胀报告称，因欧债危机伤及英国出口，英国经济增速将弱于之前预期。这或许表明，英国央行将不得不进一步采取经济刺激措施。
通胀报告显示，未来两年CPI将回落至1.3%左右。该指标将于2012年急剧下滑，预计2012年下半年开始通胀率将低于2%的目标位，将在2013年初触及1.5%以下的低位。
此外，预计未来两年英国国内生产总值年率增速将在3.1%左右，2012年下半年英国经济将开始反弹。
报告称，上述预测是基于2013年之前利率水平不变，2014年底以前量化宽松不变的假设之上的。
瑞银(UBS AG)外汇策略分析师Chris Walker表示，经济前景疲弱仍是英镑一大桎梏，英国央行言论基本符合本机构预期。Walker称，虽然英国央行措辞为“停滞”，但本机构认为若欧债进一步恶化，亦不排除英国经济衰退可能。
摩根士丹利(Morgan Stanley)建议在1.5870美元建立英镑空头头寸，目标为1.5360美元，止损位在1.5970美元。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
