| 来源： |
环球外汇网 |
发布时间： |
2011年11月11日 08:50 |
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欧元区目前陷入一片混乱，意大利国债收益率持续高涨，政局不稳，希腊正在组建新内阁，功能如何尚不得知，投资者陷入一片恐慌，欧元等风险资产承压严重，市场避险情绪浓厚。但有分析师称，目前并不是恐慌的时机。
周四，意大利10年期债券收益率位于6.955%，再次逼近7%，市场焦虑情绪增加，纷纷猜测意大利是否会债务重组。若果真如此，欧元区经济将面临大灾难，或陷入严重的衰退，从而使全球经济失去稳定。
欧元承压，较近期高点1.4248已跌700多点。
欧洲独立清算所LCH Clearnet 8日宣布提高一切意大利政府债券与指数相关证券交易的初始保证金比例。在此消息影响下，10年期意大利国债收益率持续飙升。2年、5年、10年及30年期国债收益率纷纷升至欧元区新高水平，其中10年期国债收益率攀升至7.25%。
庞大的意大利债务如何解决是市场目前最为关心的问题，意大利负债总额高达1.9万亿欧元(2.6万亿美元)，超过希腊、葡萄牙及爱尔兰三国负债总和，意大利明年有接近2000亿欧元国债到期，还有逾1000亿欧元的融资需求。
大家都担心，杠杆操作的欧洲金融稳定机制(EFSF)恐怕也不够支援。
市场上甚至有消息传出，德国两国正在密谋分割欧元区，将其分为“核心欧元区”和“非核心欧元区”，将有问题的国家从当前联盟中踢出去。
但分析人士表示，目前还不是恐慌的时候，欧元区不可分割，否则将带来灾难性后果，此外，全球经济形势来看，中国通胀已经降低，或带领全球经济再攀一个高峰。
消息：德法紧急商议应对措施
来自欧盟的消息称，德法两国官员已经就一项计划进行了讨论，其内容是对欧盟进行根本性的全面整改，其具体措施包括建立一个更加一体化且可能规模更小的欧元区，也就是要建立一个“核心欧元区”。
报道称，默克尔领导的基民盟(CDU)希望建立欧盟成员国退出欧元区的机制。允许不愿或不能遵守欧元区规定的欧元区成员国退出欧元区、但继续保留欧盟成员国身份。该委员会正在起草一份相关框架草案，将在党务会议上提交。
在法国、德国和欧盟一些高级官员展开的讨论中，一个或多个国家退出欧元区的可能性正在上升；而其剩余的“核心”国家都将推动更有深度的经济一体化，其中包括税收和财政政策一体化等。
但欧元区其它国家官员纷纷表示质疑，称，并没有听到任何分裂欧元区的言论。
奥地利财长费克特表示，并没有听到任何分裂欧元区的言论，欧元区解体将带来毁灭性影响。
五大理由表明欧元区不可分割
尽管近期市场上充斥着建立“核心欧元区”的言论，但建立核心欧元区就能解决问题吗？答案是否定的，以下是五大原因：
1.“核心欧元”将飙升，这将使得核心欧元区成员国经济在国际上毫无竞争力，德国出口将遭受重创。
2.即使欧元区只剩下一小部分国家，问题仍没有解决，事实上，没有一个国家拥有铸币权，以后仍不能避免当前状况再次发生。假设法国银行出现危机，那么所有人将把资金抽出，放入德国银行，这样一来，法国就是下一个希腊。
3.贸易平衡改善进展缓慢，各国并不能简单地通过货币贬值来使对外贸易达到平衡。
4.各国拥有一个统一的央行，制定相同的货币政策，但各国具体情况不同，经济发展速度不同，财政政策不同，危机潜在性仍在。
5.这也是最重要的一点，法国和德国真的希望欧元区分裂开来吗？
目前未到恐慌时机
全球的互联网，电视和广播都在报道欧元区债务危机及其引起的恐慌，但目前还未到恐慌时机。分析师称，意大利资产价格便宜，或是逢低买入时机，希腊方面也有进展，该国同意放弃一些主权来维护经济增长。
欧债问题取得部分进展，最困难的时候或许已经过去，从全球经济形势来看，经济并不像想象的那么糟糕，一直都有复苏的迹象，恐慌大可不必。
现在的事实是：
人们购买汽车的激情还在，汽车销售一直不错。
因通胀降低，中国经济或再次发力上行，从而带动全球经济再攀一个增长高峰。
世界上越来越多的国家正在步入中产阶级，这意味着，他们的需求正在增加，需求带动发展，经济增长的潜力还是有的。
未来5年内，新能源价格将持续下跌，届时将走进千家万户。
网络成本持续走低，这意味着高科技普及率将越来越高，人们的创新性和创造力也将越来越高。
以上种种看来，投资者大可不必恐慌，最糟糕的时候或许已经过去了。
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