鲍威尔力挺继续加息 黄金涨势受阻

  由于此前美元持续疲软,周一(11月27日)黄金美盘大涨,达到日内高点1299.13美元/盎司后冲高回落,涨势放缓,最终收于1294.36美元/盎司。各界预计,随着美联储加息、税改推进,黄金短线或陷入箱体震荡。

  周二午盘,黄金报1293美元/盎司,新提名的美联储主席鲍威尔表示,美联储预计利率将“进一步有所”上行,同时将“维护美联储独立性”,尽力支持美国经济全面复苏。受此影响,此前疲软的美元指数一度重返93关口,目前报92.82。

  “上周五美国公布的经济数据不佳,拖累美元跌至近两个月的低点,令金价最终跌幅收窄,此后强劲反弹。不过,美国税改进展可能对本周金融市场产生最大影响,此外本周鲍威尔和现任美联储主席耶伦都会发表演讲。从日线走势来看,金价受阻于三角形上轨阻力1292美元/盎司后回落,短线进入回调走势。下方支撑为10月6日的低点1260美元/盎司附近,预计将会在该位置受支撑后反弹。”KVB昆仑国际外汇分析师陈光对第一财经记者表示。

  在美国众议院投票通过税改方案两周之后,参议院预计最早将在本周四(11月30日)就税改方案进行投票。相较于悬念甚小的众议院投票,参议院投票明显更值得关注,目前共和党在参议院仅保有2个席位的微弱优势。一旦参议院投票没有通过,机构认为,这基本上就意味着税改失败。

  鲍威尔鹰派讲话打击黄金

  周一,鲍威尔的言论提振了美元,加剧了黄金的回调。今年以来,一系列政治风险事件一度将黄金送至1362美元/盎司的年度高位,但此后随着风险释放回撤至1280美元/盎司附近,而震荡的态势料将延续。

  鲍威尔称,美联储预计利率将“进一步有所”上行,“美联储资产负债表的规模也会逐步收缩,然而,我们会保证政策路径是可以预测的。”

  此外,他称美联储将确保金融系统稳定且有效,将考虑适度“去监管”。“如今美国金融系统无疑已经比十年前更为健康和具有韧性,银行受制于更高程度的资本金和流动资产要求,也更注重管理风险。我们将继续探索合适的路径,来减轻银行的监管负担,同时维持核心改革——更高水平的资本金和流动性要求、压力测试等,确保银行可以向家庭和企业提供必要的信贷,来维持经济繁荣。”

  鲍威尔的表态显示了美联储将在维持“核心改革”的同时考虑放松监管,并承诺支持经济进展到“全面复苏”状态,这符合美国总统特朗普对于“去监管”的倡议,但同时也设定了前提条件。

  此前,各界担心美联储的独立性在特朗普任下可能受到影响,耶伦在其辞职信中就暗示美联储始终是一个“不党不私”的机构。

  此次鲍威尔的演讲似乎提振了市场信心,美元短线回升,这也使得黄金的涨势受到抑制。法国兴业银行金属分析师RobinBhar认为,黄金近期会走平,他表示交易员将监测经济数据和美联储评论货币政策未来的线索。

  上周四公布的美联储11月会议纪要显示,很多决策者预计,美联储将不得不在短期内加息,但部分决策者对通胀持续低迷感到担忧,总体而言市场认为,美联储显示出鸽派态度。纪要公布后美元指数下跌,当天呈现五个月来的最差单日表现。

  兴业研究的贵金属市场报告展望2018年金价称,贵金属真正进入牛市有赖于美元指数、美债实际收益率、市场风险偏好等因素的密切配合。展望2018年,贵金属将先震荡、后走强,预计金价明年上半年震荡区间为1240~1310美元/盎司;明年下半年伦敦金有望挑战1350~1400美元/盎司区间的阻力,突破后更高阻力位于1450~1470美元/盎司。

  全球市场关注美国税改进程

  短期来看,美国税改进程将成全球金融市场的头等大事。也有机构预计,如果税改不及预期,黄金可能再度逆袭。

  鉴于共和党在参议院的微弱优势,而且近期已经有一部分参议院共和党议员就税改方案表示不满,或存有顾虑,并持反对或保留意见,招商证券国际宏观分析师王遥告诉记者,“一旦本周参议院投票没有通过,在我们看来,基本上就意味着税改失败,而在明年11月的中期选举之前,特朗普胜选时所承诺的政策可能一项也无法实现。这样的结果会大大降低共和党在中期选举时的胜算,并很可能会导致其失去目前参、众两院的多数席位,甚至可能会威胁到特朗普在2020年大选中连任的几率。”

  他认为,递交参议院投票的方案相对保守,并注重控制预算赤字的上升。而即便本周参议院最终顺利通过税改方案,考虑到众、参两院方案之间的明显差异,在未来2~3周内完成调解仍面临相当大的困难。

  此外,黄金和美元一般呈现负相关性。各界预计,明年美元将呈现“前高后低”的态势,这一判断的背后逻辑在于,2018年上半年,美国经济可能保持稳健、核心通胀回升,税改和基建投资计划有望先后落地,而欧洲央行进入货币政策平稳期,但欧洲政治不确定性在上升,这将导致相对强势的美元,与略为弱势的欧元。

  但到了下半年,欧央行有可能在三季度进一步讨论货币政策正常化,政治环境的改善也将有助于改善欧洲财政预期,因此预计美元指数将走弱、欧元将走强。

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