银价已失守自2008年10月底以来中长期趋势线，若不能收复未来银价进一步大幅走弱的可能性较大
　　
　　“我周三5920元/公斤做空白银Ag1306合约，周四集合竞价走人的。”投资者小张近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。
　　本周三（3月27日），期货市场白银大幅跳水，暴跌140元/公斤，单日跌幅达2.34%。暴跌的原因是技术性抛盘的涌出。
　　“贵金属今年一直较弱，最近一个月白银波动都没有，未来可能酝酿着大机会。”小张说。
　　此前白银已经经历了三十几个交易日的窄幅震荡，和小张一样，不少趋势交易者正等着白银的箱体突破追入空单。而周三的突破触发了这种想法的技术性抛盘。
　　数据显示，这波跳水的主力实为以浙江永安为代表的游资，当日市场持仓量增加了6万多手。然而世事难料，周三夜间外盘白银却出现了大幅反弹，收回此前大部分失地，又回到震荡区间，于是游资开始选择平仓。
　　“我现在继续等，目前白银还在盘整区间，一旦突破我还是会追空。”小张的点评代表了很多投资者的心理。与周三形成鲜明对比的是，周四的白银期货市场的持仓量大幅减少，回到了周二的持仓量水平。
　　周五白银再度出现暴跌，然而这次暴跌却不再有太多的跟风盘，截至周五中午收盘，持仓量仅增加了7500多手。
　　贵金属该涨不涨
　　有人说，十盘九跌，久盘必跌。也有人说，横有多长竖有多高。不管哪种说法，长期盘整后，市场出现大行情是大概率事件。从前期风险事件不断，贵金属该涨不涨来看，白银下行可能性更大。
　　FX168分析师魏军告诉本报记者：“现在市场没有焦点，前几个星期，美国非农数据公布，几个央行开会，黄金没走出什么行情，而白银更是波澜不惊，让大家感觉有点意外。现在这个局面对于黄金还可以，黄金有避险作用，对于白银久拖不决可能会把它拖死。”
　　塞浦路斯事件的进程给黄金市场带来显着影响。塞浦路斯为了达成欧盟提出的救助条件，一度考虑开征存款税，引起市场震动。避险情绪快速升温，黄金突破了1600美元/盎司关口，甚至一度冲击1625美元/盎司一线的震荡上边界。与此对应的是，白银仍处于27.95美元/盎司至29.4美元/盎司的区间震荡。
　　国泰君安期货研究所黄金期货研究员谢清鹏认为，若塞浦路斯问题得到妥善解决，会使得市场的不确定性在短期大幅减少，基于不确定性的避险情绪也迅速退潮，贵金属很可能再次回归弱势。
　　魏军认为，由于白银是工业用的贵金属，中期来看PMI对白银的引导还是比较明显的，白银价格和各国制造业PMI有较为密切的相关性。“美国的PMI比较理想，但是欧洲和中国还是相对偏弱。”
　　谢清鹏告诉记者，黄金前期持续出现资金流出状态。前一周，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓同比周减少0.91％，与年初的水平相比，SPDR已经减仓超过120吨，减幅高达9.5％。
　　谢清鹏认为，黄金资金面持续显着流出，与美国经济持续温和复苏所带来的股市表现走强，美指节节攀升有很大联系。随着经济逐渐稳定转好，股市等其他投资领域开始兴旺，投资者纷纷撤出避险资金，转而投向其他收益率更高的领域以获取更高回报，这就导致了黄金等贵金属的“失血”。
　　白银牛市或已结束
　　民泰贵金属研究所分析师吴宏刚认为，国际银价自2008年10月底以来中长期走势的技术性支撑已告失守，基本宣告国际银价维持2年多的大牛市的结束，银价若不能重新收复该趋势线的支撑，未来银价进一步大幅走弱的可能性较大。
　　随着美国经济的逐步复苏及提前退出宽松的可能性逐渐增加，吴宏刚预计未来银价进一步向下的概率较大。“近期操作，国际银价可以30美元/盎司为止损择机进场做空，第一目标看向26美元，其次是24.20美元左右。国内期银可以考虑以6070元/公斤上方为止损择机做空，目标看向5630元/公斤及5200元/公斤左右。”吴宏刚说。
　　从价格来看，魏军认为，周三白银虽然杀跌，但是暂时没有跌破整数关28美元/盎司，没有刷新3月以来的最低点，下方还是有一定的买盘。白银重点关注27.50美元/盎司，即白银T+D 5800元/公斤，这个位置失守，白银偏弱的态势将继续。
　　“再下方比较关键的支撑位在26美元附近，这个地方是跨度超过两年的中期支撑，而目前200周均线在26.9美元/盎司。这个位置再被杀穿，白银的走势就非常难看，可能迎来一波中期的调整。200周均线是中期的大均线，非常重要。如果跌破会有中期更大的跌势。”魏军说。
　　谢清鹏认为，美联储QE3实施的力度及时间决定了金价的中期走势，但美国复苏与欧债的爆发形成的鲜明对比，仍较有利美指。在此背景下，QE3的继续执行对金价的提振应该较为有限。相反，如果QE3力度不及预期，恐将对金价形成较大压制。