美联储主席伯南克近期表示可能采取进一步宽松政策，令市场对美国第三轮量化宽松（QE3）推出的预期更加强烈，大宗商品市场，特别是原油和黄金反应积极。黄金期货更是在8月31日大幅上扬，目前已突破了震荡区间上轨，回到3月中旬时的1700美元/盎司一线。
　　对此，德邦证券的研究报告称，黄金是能够穿越周期的"周期性"品种，因为经济增长伴随较高通胀，经济萧条伴随货币动荡。从短期看，美国经济增速向下、失业率企稳，欧债危机有望阶段性缓解等因素将促使金价上涨；从中长期看，由于美元流动性泛滥、欧元储备地位下降、新兴市场央行增持、政治动荡等因素，金价看涨。预期今年年底金价可达到1786美元/盎司的上半年高点。目前黄金板块估值溢价率处于历史底部区域，估值已安全。个股推荐山东黄金。
　　中金公司的研究报告也表示，市场对美联储宽松政策预期持续升温，金价受到提振。而黄金股经过前期调整后，估值已处相对低位，有望在弱市中显示相对抗跌性。黄金股排序为山东黄金、中金黄金、辰州矿业与紫金矿业。
　　东北证券行业研究报告认为，欧洲央行重启购债，美国QE3预期升温，令黄金价格迎来突破的良机。投资者可重点关注业绩较好、且具有外生性增长机会的贵金属公司，如中金黄金、豫光金铅。
　　中信证券行业跟踪报告看好黄金股配置价值，维持黄金行业强于大市的评级，重点推荐山东黄金、中金黄金、辰州矿业及估值相对较低的紫金矿业。
　　行业评判
    申银万国 水泥价格四季度将企稳
    8月下旬随着旺季来临，水泥企业出货量逐步恢复，库存下降。在企业协同和盈利压力双重作用下，水泥行业集中度较高且前期处于盈利洼地的区域，四季度价格将逐步企稳。但受宏观紧缩、地产调控影响，预计需求复苏有限，水泥价格理性恢复幅度也相对有限。建议关注价格企稳带来的阶段性机会。主要推荐海螺水泥，弹性方面可以选择华新水泥、江西水泥、祁连山等。
　　东方证券 煤机企业转型大势所趋
    随着煤炭机械行业经济环境的变化，煤炭机械企业开始重视转型。从国际经验来看，煤矿服务是我国煤炭机械行业转型的重要方向，近期林州重机并购安徽顺安矿建工程有限公司就是转型的重要尝试。煤炭机械企业向煤矿服务转型是不可逆转的趋势。建议关注具有较强市场开拓能力，同时在业务转型方面具有一定储备的公司，如天地科技、林州重机。
　　中金公司 龙头药企受益专利到期
    全球药品市场迎来专利到期高潮。2010～2020年全球药品每年专利到期品种平均超过200个，涉及的销售额占整体处方药市场比例从此前平均3%上升到最高2012年的9%，给中国原料药产业升级带来机会，龙头药企未来获益较多。专利到期的主要重点品种包括氯吡格雷、缬沙坦、奎硫平、吡格列酮、阿托伐他汀钙和美罗培南等，预计受益公司包括华海药业、普洛股份、海翔药业、健康元、海正药业和华东医药等。
　　投资策略
    银河证券 9月或探底反弹低位震荡
    9月A股市场运行决定于基本面和技术面的博弈结果。从基本面看，经济下行压力依然较大，是压制股指的主要因素。从技术面看，连续下跌4个月后反弹需求日益强烈，政策维稳、业绩风险释放及国际因素略微有利于市场反弹。9月份大盘出现探底反弹、低位震荡的概率较大。但随着10月份创业板解禁大潮的临近，需要逐步警惕小盘股的回调风险。所以9月份需适度谨慎，投资注重防御，以确定性增长和自下而上的机会为主。行业配置相对均衡，建议超配汽车、电力、食品饮料等基本面良好而估值较低的行业，给医药、有色、房地产等较高的配置比例。
　　东兴证券 中小市值股最坏时期已过
    当前，我国经济面临严重的结构性问题，转型已刻不容缓。从行业分布看，中小市值公司广泛分布在技术、知识密集型行业，尤其是战略性新兴产业，因此是经济转型的引领者。根据国内外的经验，在经济转型期，政府将会持续出台促进经济转型的政策，直到转型成功，中小市值公司将是转型期政策红利的最大受益者。近期，针对中小市值公司的扶持政策不断出台，中小企业私募债的推出丰富了中小市值公司的融资工具，"新非公36条"拓宽了中小市值公司的投资渠道，战略性新兴产业规划的通过则直接对中小市值公司有扶持作用。未来，在经济逐渐企稳和转型加速的背景下，中小市值公司将迎来重要发展机遇期。
　　华创证券 耐心等待周期股中期机会
    目前经济表现验证了"人为的信贷过度扩张必然迎来衰退"的观点，其逻辑为信用扩张产生的货币不均衡地进入经济系统，通过相对价格体系使生产结构失调，最终很难避免衰退。基于此，受影响较大的周期行业中的一些公司可能不仅面临利润增速下滑问题，还存在亏损风险。建议继续耐心等待中期机会，对多数周期品依然相对谨慎，超跌反弹仍是降低配置的机会，重点关注的机会在医药、通信服务等行业。