| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2012年05月21日 16:08 |
作者： |
许娓玮 |
| |
许娓玮
黄金价格似乎对上演起伏震荡的戏剧上瘾了。自去年第三季度触及1920美元上方的记录高点后，国际金价曾一度大幅回落。今年以来，黄金价格走势震荡，出现了反弹行情，但进入3月以来，金价开始步入缓慢下跌的轨道，一度跌破1600美元，年内迄今涨幅已经不到2%。最近一段时间，国际金价表现萎靡，5月初，金价更出现“跳水”，跌破1600美元关口，5月14日金价一举跌至1559美元/盎司，打破年内金价的最低点1564美元/盎司。
就在黄金价格上演起伏震荡的戏剧的时候，黄金类理财产品也开始频繁亮相，变得日渐火热。近日，金价走势一直低迷，虽然有不少机构依然对未来金价持乐观态度，但市场上看空金价的观点逐渐增多，看跌型黄金理财产品也应运而生。
中资银行“发力”黄金类理财产品
今年，金价持续低迷，银行在黄金市场铆足了干劲，对黄金类理财产品的发行热情日渐高涨。据普益财富的统计，今年1—4月份，银行发行的黄金类理财产品(包括直接投资于黄金、挂钩黄金价格或相关资产的理财产品)达47款，其中第1季度发行33款，与去年同期的9款相比增幅高达267%。并且，今年1—4月份发行的产品总量已经远远超过2011年全年发行的29款。
据了解，去年，外资银行是黄金类理财产品的发行主力，5家外资银行共发行了19款产品，在发行总量中的占比超过六成。而一位业内人士表示，今年中资银行大力发行黄金类理财产品成为推动黄金类理财产品发行量猛增的主要动力。据了解，今年以来以工商银行、中国银行为代表的国有银行在黄金类理财产品的发行上处于领先地位，工商银行和中国银行分别以20和13款的发行量位居发行量前两位，而其余所有银行的发行量均不超过10款。
看跌黄金理财产品应运而生
从今年年初开始，由于国际金价大幅回落，部分银行开始顺应市场，发行一些看跌型的黄金类理财产品。据记者了解，看跌型黄金理财产品通过挂钩黄金价格，约定黄金价格下跌至某一水平，则可以获得相应的约定收益。比如中国银行发行的“搏弈BY12001-V人民币金上加金理财产品”，其设定为在观察期某个观察日，挂钩标的曾低于或等于观察水平(期初价格-90)，则投资者可以获得5.80%的较高收益;倘若挂钩标的未曾低于该观察水平，投资者只能获得3.1%的较低收益。但是，更多的产品仍然是设计成区间型以及看涨型(包括积极看涨型和消极看涨型)，因此看跌理财产品并没有形成一种主流，而仅仅是反映了市场对金价未来走势的分歧。
国鑫黄金贵金属公司首席贵金属分析师周英皓对《证券市场研究》记者表示，今年整体的贵金属市场预计以大区间震荡偏空为主，因市场价值分歧银行推出了看跌型黄金理财品种，这是对交易品种的丰富和扩展，但看跌型黄金理财品种当前并非是市场上主流理财品种，根源源于长期以来普通投资者接触的都是一个买涨赚钱，套牢下跌赔钱的市场环境。
投资者应暂时观望
今年货币债券市场收益率下行，股票市场走势低迷，黄金理财产品开始走俏。一位银行理财经理表示，从实际销售情况来看，这类产品的销售情况不错，基本都是不到发行期结束就已经销售一空。
其实，挂钩黄金理财产品的收益未必与金价走势成正比，原因在于设计。一位银行理财经理提醒消费者,无论准备买入何种产品,黄金价格的变动比较直接,因此一定要在自己能够承受的风险范围内理性投资。看跌型黄金类理财产品的出现同时也反映了市场和机构对未来金价的预期，投资者在购买的时候要结合自己的判断来决定是否购买，更为重要的一点是对于时点的判断。假如投资者预计金价在未来数个月内下跌是大概率事件，但是一款看跌型的黄金类理财产品的投资期限可能是3个月、2个月或者更短，倘若投资者无法准确判断在这一时间段内金价将下跌并触发其设定的取得高收益的条件，那么投资者仍然无法获得满意的投资回报。对于看涨型或区间型的产品同样存在这种情况，因此从这个层面上来讲，黄金类理财产品的投资仍然需要投资者对市场有一定的研究和熟悉。
对于投资看跌型黄金理财产品，FX168财经集团高级金融分析师魏军告诉《证券市场研究》记者：“投资者首先要明确合同中规定的时间周期和价格波动范围。从目前的金价来看，总体上处于下行趋势，但经过前期连续下行之后已经出现了企稳反弹的迹象，因此投资者需要综合分析市场因素，预判在合同规定期限内金价的大致运行方向，根据自己的判断来决定是否参与看跌型黄金类理财产品。”
国鑫黄金贵金属公司首席贵金属分析师周英皓对《证券市场研究》记者表示，目前黄金看跌型理财产品大部分为结构化的保本浮动收益型，投资期限为3个月以内短周期新兴理财品种。这类品种根据不同约定条件设有高和低两种模式的收益，收益区间在3%—21%之间，3月以内理财品种普遍收益率在5%左右。不论国际金价变动如何，投资者都能获得一定收益，当然收益率跑过CPI才有值得投资的价值，同样只有价格触发高收益触发条件才能获取利润最大化。有风险意识的投资者会是市场的宠儿，结合技术面和宏观面的综合分析贵金属市场，才能在一定程度上降低投资风险并提高收益率。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
